光伏创新技术调研报告
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硅料价格
展会落幕，上游环节供过于求的形势持续发酵，硅料供应量保持增加而且现货库存水平仍在堆高。截止五月底观察，硅料现货整体库存规模已经超过一个月产量，并且迫于硅料消化能力的环比下降，以及诸多新产能的逐步投放，悲观预计在现有背景下，硅料库存将在六月环比继续增加。
硅料采买和签单氛围并不积极，买家唯恐跌价损失带来的压力，以及本身稼动控制后对硅料需求的萎缩，保持“少量多频次”签单策略，而且借助价格追溯周期缩短等方式尽量规避风险。个别硅料企业迫于库存压力，急于出货的心态增强，价格方面的让步幅度较大。
本期致密料价格呈现加速下跌态势，过剩压力加剧，致密块料整体价格范围跌至每公斤110-118元范围，其中个别厂家报价略高于该范围，但是也有部分二线厂家的价格范围已经跌至每公斤100-109元范围。颗粒硅与块料之间的价差继续扩大，截止本期扩大至每公斤价差约10-16元范围，在硅料价格加速下行过程中，尤其是逐渐接近低价区间以后，颗粒硅能否长久保持与块料之间的价差以寻求性价比优势，预计仍然面临较大压力，需要继续观察。
硅片价格
当前硅片厂家皆以去库存化为首要目标，除了硅片价格持续下降外，也以双经销/代工与稼动率的调降等作法减轻厂家库存负担，截止五月底观察，单晶硅片整体库存水平增长幅度有所放缓，总量约落在15-16GW左右。
本周M10, G12尺寸硅片价格来到每片3.9元人民币以及每片5.75元人民币左右，跌幅相比上周呈现收窄落在4-6%，当前低价部分二线厂家在M10尺寸也有每片3.8元人民币左右的报价，整体价格走势呈现缓跌。
展望后势，厂家间已经陆续执行减产策略，预期实际影响将在六月中旬才会转趋明显，然而规划减产的力度并不大，甚至部分厂家希望下月排产下调后再做回升，观察六月排产与产量仍无法使硅片价格企稳着地，预期后续价格悲观看待，硅片价格仍将持续缓步下行，并视厂家间实际执行的稼动率牵动价格跌幅。
电池片价格
随着硅片的价格持续下跌，尽管电池片需求表现良好、总体产出呈现逐月增加之势，电池片价格仍然受到组件厂家的压力传导而对应下跌。
本周电池片价格持续下行，M10, G12尺寸主流成交价格分别落在每瓦0.87-0.9元人民币与每瓦0.98-0.99元人民币左右的价格水平，跌价幅度分别达到3.3%与2%，其中尤其在M10尺寸部分，由于时间节点的关系，价格差异扩大。海外部分，由于部分前期采取锁汇机制，本周美金价格有对应调整。
在N型电池片部分，本周TOPCon（M10）电池片价格也对应硅片价格下跌，成交价格普遍落在每瓦1元人民币左右，当前每瓦0.98元人民币的价格也有陆续成交。观察N型电池片与P型价格价差维持稳定落在每瓦11分钱人民币的水准。HJT（G12）电池片外卖厂家稀少，价格也跟随主流电池片价格松动跌价，落在每瓦1.15元人民币不等。
展望后势，由于电池片需求维持高档，当前电池片跌价幅度对应硅片仍未能完全反应，整体盈利空间仍然维持。针对六月电池片排产厂家们普遍维持满产满销的策略，然组件厂家已有下调的排产的迹象，电池片实际嫁动水平仍将视组件厂家排产规划而被动改变。
组件价格
SENC展会落幕后，供应链价格松动下滑压力也传导致组件环节，当前组件库存约有1-2个月不等的水平，部分厂家也在规划消耗库存水位，5月底国内项目仍旧观望，观望情绪也传导致海外项目，新签订单延迟，消纳速度并不如预期。
本周组件价格明显下降，一线厂家价格也开始出现每瓦1.54-1.58元左右的价格水平，然而前期项目签单仍在执行，本周均价暂时下滑至单玻每瓦1.6-1.63元人民币、双玻主流价格1.62-1.65元人民币。中后段厂家价格已出现每瓦1.5元人民币的低价，也显示当前价格出现大幅松动的迹象。后续仍须等待上游价格止稳后，有望进一步刺激需求让整体价格稳定。
6月排产也是大家近期关注重点，组件厂家衡量库存水平之下，总体增幅并没有原先预测的大幅增加，排产相比5月将略微上升1-2GW，来到43-45GW不等的水平。
海外组件价格暂时持稳，但不排除6月将调整价格，下半年签单已来到每瓦0.18-0.19元美金的水平。本周整体执行价格约每瓦0.2-0.22元美金（FOB），欧洲4月价格约每瓦0.21-0.215元美金，分销渠道因映库存积累、价格约每瓦0.23-0.24元美金，海外品牌价格仍高于中国组件10-20%。美国市场，东南亚组件输美价格持稳每瓦0.4-0.45美金（DDP），中后段厂家价格约每瓦0.38-0.4美金（DDP），本土组件价格约每瓦0.55-0.6元美金（DDP）。印度本土组件均价小幅松动至每瓦0.29元美金，执行价格仍约每瓦0.29-0.33元美金，中国输往印度组件价格未税价约每瓦0.21-0.22元美金，东南亚输入价格约每瓦0.26-0.27元美金。
N-HJT组件（G12）价格本周价格也因供应链价格因素影响，价格出现松动，近期执行价格约每瓦1.8-1.84元人民币，预期6月价格仍有机会随硅片电池片下降后松动，海外价格暂时约每瓦0.25-0.26元美金。
TOPCon组件（M10）价格本周价格下探约每瓦1.7-1.75元人民币，主流价格每瓦1.72-1.73元人民币。海外价格暂时持稳约每瓦0.225-0.24元美金。
