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2021年硅料供需回顾 

2020年底受惠海内外抢装项目带动，单晶硅片需求旺盛，市场上下游反馈硅片供应紧张纷纷，以及尺寸的快速变化，隆基、中环、晶科、晶澳等龙头厂庞大的产能，让硅片环节出现「不扩张，就淘汰」的心理压力。加上高额利润也吸引新进厂家计划投入，导致2021年众硅片厂家产能规划持续大幅提升，在新扩产线也不太愿意降低开工率下，缺乏的硅料成为了众厂家的兵家必争之地，使硅料价格今年水涨船高。

2021年单晶致密块料主流价格从年初1月份每公斤85元人民币开始逐月快速上涨，6月份涨至每公斤206元人民币，半年间涨幅达到142%。原以为略高于200元人民币已是全年高点，然而中国能源双控政策让Q4料价飙高，11月份继续跳涨至每公斤269元人民币，11月相比1月的涨幅高达216%，该价格水平已经涨至2011年以来的最高价位，冲至十年历史新高。

2022年硅料价格预测

基于12月市场信息，针对硅料环节新一轮订单和价格的谈判虽在第二周开始陆续开始交涉，但是买卖双方对于硅料价格的下跌速度和幅度仍然分歧。

卖方希望控制价格跌速，一方面维持明年初不至以太低的价格基准开场，一方面也避免整体市场情绪更加观望，在价格上难有太大的让步；买方方面，买方已察觉，硅片一路以来的低开工率让硅料环节库存持续增加，尤其头部企业的库存水位、加上硅料新产量也将开始逐月爬坡，因此谈判力道加大、采买目标价大多落在每公斤210-220元人民币，整体买卖双方各自僵持、持续博弈，现货成交量仍偏低，市场大多执行前期长单，而少数买家暂时仍以补充短期需求的少量采买为主，静待博弈结果。

根据目前买卖双方的价格要求范围预估，12月硅料价格整体预计降至每公斤210-240元人民币。

展望明年，PV InfoLink预测需求将达到204-217GW之间，对应硅料价格，目前市场大多认为下探程度可能大于预期，个中原因有四：

1.    「限电限产」政策调整对原料产量的影响有效缓解：工业硅各料号对应价格从10月开始连续下跌，硅料生产成本应声下降。

2.    硅料产能增长稳固：硅料环节的新产能按照对应规划时间陆续投产，2022H1的硅料有效供应量形成确定性增长，而个别企业2022年中规划的新产能，目前观察也有潜力按计划投产执行，业界对供应增长的预期将对硅料价格形成冲击。

3.    硅片的薄片化使产能略有提升：因应技术的进步，上月开始硅片厂从170μm的硅片报价逐渐转到165μm厚度的报价，在厚度降低的同时，等量硅料产出之硅片片数增加，使产能略有提升。

4.    下跌的基准点更低：在12月第三周价格已经来到每公斤236元人民币左右，年末硅料价格在下跌预期一致的市场环境下，包括生产企业和贸易商在内对于库存的跌价风险应有明确预警，「囚徒困境」作用下，12月连续三周都有较大跌幅。在年末加速的跌势，使明年价格下降的起始点更低，硅料厂家只能依据今年底的价格再做下修，预计明年中更多硅料新产能释放后，价格会加快走跌。

总结

综合判断，硅料价格十二月已开启下降信道，随着价格博弈的激烈程度再次白热化，买卖双方恐不会轻易达成共识。明年春节假期即将到来，假若终端需求仍未见明显起色，那么拉晶环节的生产稼动能力不足以支撑硅料在新产能持续释放下持续全产全销，可能将促使硅料价格持续下跌，但是对于硅料价格下跌的速度和幅度，仍需持续观察明年供需变化情况。