鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格小幅回升。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 14.9-15.5 萬元，均價約 15.2 萬元，環比回升 1.7%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,140-2,240 美元，均價 2,190 美元，環比回升 2.8%。本週鋰鹽價格延續高位震盪，現貨流通偏緊、基差走強及下游剛需採買仍對價格形成支撐。週中盤面回落時，下游備貨需求有所釋放，部分成交集中在每公噸 15 萬元附近；但價格反彈後，產業端追高意願仍相對有限，說明當前價格修復更多體現為市場對近端供需偏緊和庫存去化的重新定價，而非需求側出現全面擴張。
供給端看，梘下窩復產進程再度出現變數，江西礦端增量釋放節奏仍需繼續觀察。8 月 26 日，宜春市生態環境局撤銷梘下窩鋰礦採礦項目環境影響報告書擬受理公示，後續需在核准符合要求後再另行公示，意味著該項目復產時間較前期樂觀預期繼續後移。海外方面，津巴精礦到港和部分企業復產將成為九月後碳酸鋰產量修復的重要增量，但津巴後續出口政策仍未完全明朗，四季度礦端供應仍存在擾動變數。鹽端方面，八月以來碳酸鋰庫存延續去化，九月雖有輝石增量緩解供應壓力，但旺季排產仍對需求形成支撐。整體來看，碳酸鋰短期仍處於「強現實、弱預期」的矛盾中，去庫和基差走強支撐價格底部，但遠期需求預期偏弱、電芯庫存壓力以及後續供給修復仍會壓制價格大幅上行空間。預計近期價格仍以區間震盪為主，若江西、津巴等供給擾動繼續兌現，價格或階段性偏強；但持續單邊上行仍需要需求預期進一步扭轉。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯價格穩中小幅修復。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.400-0.480 元，均價每瓦時 0.440 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.340-0.390 元，均價每瓦時 0.365 元，環比上升 0.7%；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.340-0.390 元，均價每瓦時 0.365 元，環比上升 0.7%。本週碳酸鋰價格維持相對堅挺，電芯端成本支撐較前期增強，280 Ah、314 Ah 等主流大儲規格成交重心小幅上移。相比之下，100 Ah 產品受戶儲管道庫存和遠期需求預期影響，價格仍以穩定為主，尚未形成同步上調動力。
從成本傳導看，電芯環節價格波動仍相對溫和。一方面，鋰鹽價格高位震盪使電芯企業低價出貨意願下降，銅等有色金屬及部分核心器件價格偏強，也對輔材和導電件成本形成支撐；另一方面，九月起鋰離子蓄電池消費稅正式進入執行階段，近期部分電池企業已通過調價聯絡函將新增稅費更多傳導至客戶側，對新簽訂單和部分未交付訂單形成一定托底。與此同時，大儲訂單仍處集中交付階段，年底前主流規格電芯供需並不寬鬆。不過，電芯遠期產能預期仍較充足，大客戶議價能力仍在，企業仍需在成本傳導、鎖定訂單和維持客戶關係之間平衡。預計短期儲能電芯價格以穩中偏強為主，但主流規格連續明顯上行的空間仍相對有限。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價整體持穩。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.45-0.53 元，均價每瓦時 0.49 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.63 元，均價每瓦時 0.58 元，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。雖然主流電芯價格小幅修復，但系統端尚未出現同步上調，主要因為系統價格還受到 PCS、變壓器、EMS、BMS、溫控、消防、併網調試、質保及交付責任等多項因素約束。當前系統價格仍處低位元穩定階段，集成商一方面需要消化電芯和器件成本擾動，另一方面仍要面對業主端對設備單價和全生命週期成本的控制要求，後續項目報價更考驗配置完整性、交付邊界和履約能力。
近期系統端項目招標和中標繼續體現出「價格低位穩定、交付要求抬升」的特徵。八月下旬，中國大唐啟動 2026–2027 年度 5 GWh 磷酸鐵鋰儲能系統框架採購，覆蓋 0.5C 與 0.25C 系統，並將跟網型、構網型系統同時納入採購範圍，反映出大型發電集團在常規儲能採購之外，開始更明確地為構網型能力預留份額。同期，廣西桂冠山東萊州 50 MW/100 MWh 儲能設備中標單價約為每瓦時 0.581 元，泊頭智核 100 MW/400 MWh 獨立儲能系統設備候選報價也集中在每瓦時 0.58–0.59 元附近，說明常規及混合技術路線的系統設備價格仍處於低位元競爭區間。對系統集成商而言，後續競爭重點不再只是壓低設備單價，而是需要同時滿足電池艙、PCS、箱變、BMS、EMS、熱管理、消防、併網適配、交付週期和質保服務等完整邊界；構網型、鈉離子等技術路線進入招標檔後，也將進一步放大企業在系統方案設計和多技術路線集成能力上的差異。
此外，八月底市場圍繞鋰電產能審批趨嚴的討論明顯升溫，但現階段仍需區分市場傳聞與已確認政策。8 月 24 日，有市場消息稱下半年新申報鋰電產能審批趨於收緊，但該說法尚未形成明確公開政策，不能直接理解為電芯擴產已被全面叫停。更明確的是，年初以來監管層已連續推動動力和儲能電池行業競爭秩序治理：1 月 7 日，工業和資訊化部、國家發展改革委、市場監管總局、國家能源局聯合召開動力和儲能電池行業座談會，提出優化產能管理、健全產能監測和分級預警機制；4 月 9 日，四部門再次召開動力及儲能電池行業企業座談會，進一步提出推進產能預警調控、規範價格競爭、壓縮供應商賬期、加強產品品質監管等要求。對儲能價格而言，這意味著電芯環節的擴張邏輯正在從單純產能競賽，轉向有效產能、訂單消化、產品品質和價格秩序的綜合篩選。短期看，鋰鹽價格堅挺、消費稅成本傳導及大儲集中交付對電芯價格形成支撐；但中期看，存量產能和新增規劃仍會限制價格持續大幅上行。後續需要關注產能治理能否改善非理性低價競爭和賬期壓力，並推動電芯及系統價格回到更可持續的競爭區間。