鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格整體震盪運行。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 14.7-15.2 萬元，均價約 15.0 萬元，環比上升 0.3%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,060-2,200 美元，均價 2,130 美元，環比上升 1.4%。本週鋰鹽價格維持高位震盪，現貨流通偏緊、基差走強及下游剛需採買仍對價格形成支撐。盤面調整後，部分下游在每公噸 15 萬元附近繼續點價成交，但追高意願並未明顯增強，說明本輪價格支撐更多來自近端供需偏緊和基差走強，而非需求側出現全面擴張。
供給端看，梘下窩復產預期仍是影響碳酸鋰價格的核心變數之一。前期該採礦項目環評檔曾進入擬受理公示階段，公示版環評報告顯示項目採礦規模為 3,000 萬噸/年，較停產前 4,500 萬噸/年的口徑下調約 30%；但擬受理並不代表正式獲批，後續審批節奏仍需結合重新公示和補正情況繼續觀察。海外方面，前期資源逐步到港帶動國內鋰礦庫存環比增加，津巴精礦到港及部分企業復產是八月後碳酸鋰產量修復的重要增量；同時，阿根廷七月碳酸鋰出口量維持較高水準，對中國發運仍有一定補充。需求端，中游排產維持高位，動力和儲能電芯旺季交付仍對碳酸鋰表需形成支撐，庫存端也延續去化。綜合來看，短期碳酸鋰仍處於「強現實、弱預期」的矛盾中，八至九月去庫和基差走強支撐價格底部，但津巴資源到港、鹽端復產及明年需求放緩預期仍會限制上方空間。預計後續碳酸鋰價格仍以震盪為主，階段性偏強需要依賴江西、津巴等供給擾動進一步兌現，持續單邊上行的基礎仍不充分。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯價格穩中小幅回升。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.400-0.480 元，均價每瓦時 0.440 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.335-0.390 元，均價每瓦時 0.363 元，環比上升 0.7%；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.335-0.390 元，均價每瓦時 0.363 元，環比上升 0.7%。碳酸鋰價格維持高位震盪後，電芯端成本壓力有所抬升，主流大儲規格價格出現小幅修復。相比之下，100 Ah 產品受戶儲遠期庫存和管道消化壓力影響，價格仍以穩定為主，尚未形成明顯上調動力。
從成本和訂單節奏看，電芯價格底部支撐較前期增強。一方面，銅等有色金屬價格偏強，對電芯輔材、導電件及相關製造成本形成一定支撐；另一方面，九月起鋰離子蓄電池消費稅政策進入實施階段，部分電池企業已開始通過調價聯絡函傳導新增稅費成本，對新簽訂單和未交付訂單的價格形成一定托底。同時，大儲需求仍處於集中交付階段，280 Ah、314 Ah 等主流規格訂單能見度相對較好，年底前電芯環節供需並不寬鬆。不過，電芯行業遠期產能仍較充足，大客戶議價能力仍在，企業更多是在成本傳導、訂單鎖定和客戶關係之間平衡，而非主動大幅推漲價格。預計短期儲能電芯價格以穩中偏強為主，原料和稅費因素削弱繼續降價空間，但主流規格持續明顯上行仍需要更多需求超預期支撐。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價整體持穩。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.45-0.53 元，均價每瓦時 0.49 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.63 元，均價每瓦時 0.58 元，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。當前系統端尚未明顯跟隨電芯價格小幅回升，主要因為系統價格除電芯外，還受到 PCS、變壓器、EMS、BMS、溫控、消防、併網調試、質保及交付責任等多項因素約束。隨著低價競爭進入深水區，集成商繼續壓縮設備單價的空間有限，後續項目報價更需要在成本控制、配置完整性、併網適配和長期服務責任之間重新平衡。
近期長峽智慧青龍 100 MW/200 MWh 獨立儲能電站項目儲能系統設備採購候選結果顯示，鈉離子儲能正在加快進入具體項目應用。該項目採用跟網型磷酸鐵鋰與鈉離子電池混合儲能系統，其中鈉離子儲能系統規模為 10 MW/20 MWh，磷酸鐵鋰電池系統規模為 90 MW/180 MWh，說明鈉離子電池已不再只停留在小規模示範或技術驗證階段，而是開始以一定比例嵌入獨立儲能電站的系統方案中。從招標範圍看，項目並非單純採購電池艙，而是覆蓋儲能電池艙、儲能逆變升壓系統、BMS、EMS、消防系統、設備運輸、指導安裝、調試、系統建模、涉網試驗及質保服務等完整交付內容。對系統集成商而言，鈉離子應用加速後，競爭重點將不只是低價供貨，而是能否同時完成磷酸鐵鋰與鈉離子兩類電池的系統集成、運行策略匹配、安全管理和併網適配。短期看，鈉離子在大儲中的占比仍相對有限，磷酸鐵鋰仍是主流方案；但隨著具體項目持續落地，鈉離子儲能有望在資源安全、低溫適應性、迴圈經濟性和多技術路線配置中獲得更多應用場景。
此外，梘下窩鋰礦環評進展在 8 月 26 日出現新的程式性變化，進一步放大了市場對江西礦端供給節奏的關注。宜春市生態環境局發佈說明稱，宜春時代新能源礦業有限公司梘下窩鋰礦採礦項目環境影響報告書在擬受理公示期間，群眾對建設單位前期公示網站存在質疑，現將該擬受理公示撤銷，待後續核准符合要求後再另行公示。結合此前擬受理材料和公眾意見看，梘下窩項目雖然已進入環評推進階段，但圍繞採礦規模、選礦銜接、尾礦處置、排土場容量及公眾參與程式等問題仍需進一步核查和補正。對碳酸鋰價格而言，這一變化強化了短期供給釋放延後的預期，並對現貨基差和盤面情緒形成支撐；在中游排產仍處高位、鹽端庫存延續去化的背景下，價格短期仍可能維持偏強震盪。但從中期看，津巴礦到港、鹽湖產量修復及其他礦端供應回歸仍會逐步增加供給彈性，梘下窩事件更像是推遲供給釋放節奏，而非徹底改變供需方向。後續價格上方空間，仍取決於江西礦端審批進展、海外資源到港節奏以及旺季需求兌現情況，持續單邊上行的基礎仍需進一步驗證。