鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格繼續回落。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 9.9–10.5 萬元人民幣，均價約 10.2 萬元人民幣，環比下降約 6.4%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 1,450–1,550 美元，均價 1,500 美元，環比下降 2%。本週鋰鹽價格延續弱勢，市場交易重點進一步由當前供需轉向對後續需求增速和中長期供應恢復的預期。國內方面，梘下窩鋰礦環評流程繼續推進，江西其他礦山複產預期也有所升溫；海外礦源陸續恢復發運，港口鋰礦庫存回升，進一步強化了市場對後續原料供應增加的判斷。與此同時，部分機構下調十月電芯排產預期，市場對四季度“旺季不旺”及 2027 年需求增速放緩的擔憂加重，鋰價因此繼續向下調整。
值得注意的是，近期價格下跌速度仍快於現貨供需實際轉弱的幅度。十月碳酸鋰產量及進口增量存在低於前期預期的可能，而磷酸鐵鋰正極材料產量仍處於爬坡階段，庫存繼續去化、註冊倉單下降，貿易環節可流通貨源偏少，現貨基差維持偏強，表明當前實物市場尚未進入明顯過剩狀態。隨著價格跌至每公噸 10 萬元人民幣附近，下游剛需採購和部分低位元補庫開始增加，繼續追跌的動力有所減弱。短期來看，碳酸鋰更可能圍繞每公噸 10 萬元人民幣附近反覆震盪，現貨去庫和低位採購提供下方承接，但遠期供應增加預期仍會限制反彈空間。中長期來看，隨著江西礦端複產、海外新增資源以及鹽端產能逐步兌現，供需格局仍有轉向寬鬆的可能，價格中樞預計更多圍繞每公噸 10 萬元人民幣附近重新尋找平衡；若進一步接近部分高成本資源的盈虧平衡區間，供應端調整以及低鋰價對儲能經濟性的改善，也將逐步增強價格支撐。
中國區市場（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯成交價格延續小幅回檔。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.385–0.445 元人民幣，均價每瓦時 0.415 元人民幣，環比下降 1.2%；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.330–0.385 元人民幣，均價每瓦時 0.358 元人民幣，環比下降 0.7%；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.330–0.385 元人民幣，均價每瓦時 0.358 元人民幣，環比下降 0.7%。隨著碳酸鋰持續下探，磷酸鐵鋰材料成本同步回落，前期對電芯價格形成的成本支撐進一步減弱，部分廠商新增訂單及零散成交價格已經有所鬆動。當前大儲項目仍處正常交付階段，因此 280 Ah、314 Ah 等主流大容量規格調整幅度相對有限；100 Ah 供需則更為寬鬆，價格下降幅度明顯高於大容量規格。
從規格結構看，100 Ah 及以下電芯此前在戶儲、小型儲能等市場形成的需求溢價正在進一步消退。一方面，相關規格供應較為充足，部分企業仍面臨一定去庫存壓力；另一方面，隨著系統集成方案向更高容量發展，部分廠商已將 314 Ah、392 Ah 等大容量電芯導入戶儲及小型儲能產品體系，在減少 PACK 數量和提升系統集成效率的同時，也壓縮了傳統小容量電芯的應用空間。因此，100 Ah 及以下規格後續仍存在一定價格調整壓力。相比之下，314 Ah 目前仍是國內大型儲能專案主流規格，280 Ah 也有存量專案持續交付，需求支撐相對穩定。雖然九月起鋰離子蓄電池消費稅執行後部分新增成本向客戶側傳導，但近期碳酸鋰價格下降幅度更大，電芯綜合成本仍有回落。預計短期不同規格價格仍將有所分化，100 Ah 在供應相對寬鬆和規格切換影響下價格支撐仍偏弱，但經歷前期連續調整後預計逐步趨穩；280 Ah、314 Ah 在大儲項目需求支撐下預計以低位持穩為主。
中國區市場（儲能系統）
近一週，國內電化學儲能系統成交價格整體穩定。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.45–0.53 元人民幣，均價每瓦時 0.49 元人民幣，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81–0.87 元人民幣，均價每瓦時 0.84 元人民幣，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52–0.63 元人民幣，均價每瓦時 0.58 元人民幣，環比持平；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50–0.55 元人民幣，均價每瓦時 0.53 元人民幣，環比持平。近期常規磷酸鐵鋰儲能系統仍處於前期形成的低價區間，市場尚未出現明顯的整體漲跌趨勢。不同專案之間的價格差異更多來自儲能時長、構網要求、設備配置、供貨邊界及質保條件，標準化大儲系統成交重心整體保持穩定。
十月最新大型採購結果進一步反映出系統端低位元競爭仍在延續。10 月 14 日，中核集團 2026–2028 年度磷酸鐵鋰儲能系統一級集中採購公佈中標結果，本次採購規模約 2.98 GWh，陽光電源、寧德時代、中天儲能、中車株洲所及科華數能中標；此前候選階段共有 33 家企業參與投標，報價集中在每瓦時 0.4995–0.5329 元人民幣。採購範圍覆蓋儲能系統設備設計、製造、供貨、運輸、安裝指導、調試及售後服務，屬於系統設備採購口徑，並非 EPC 總承包。大型集采報價再次進入每瓦時 0.50 元人民幣附近，一方面反映當前供應商數量充足、項目競爭依然充分，另一方面也說明常規磷酸鐵鋰系統暫未形成明顯的價格反彈。預計短期國內儲能系統價格仍以低位元穩定為主，項目間報價差異仍將主要由設備配置、技術要求及交付邊界決定。
此外，隨著電池產品出口退稅政策進一步調整，海外儲能訂單的前置效應開始顯現。部分集成商回饋，原計劃於 2027 年一季度執行的訂單正在提前至今年四季度，短期將對電芯排產和系統出貨形成一定支撐。不過，這部分增量更多體現為訂單時點前移，並不代表終端需求總量同步增加，2027 年初仍需關注前期搶出口後可能出現的訂單階段性回落。對企業而言，退稅變化將增加海外項目的成本和利潤管理壓力，後續報價更多取決於客戶議價、海外倉備貨、當地語系化交付及供應鏈降本能力。整體來看，訂單前置有望支撐四季度儲能出貨，但也可能加大今年四季度與明年一季度之間的需求節奏差異，並推動海外儲能報價體系重新調整。