矽片出貨承壓 低價訊號頻傳

矽料價格

本週矽料市場主要市場前期訂單執行為主，緻密複投料主流價格落在每公斤 31-33 元人民幣，混包料約每公斤 30-32 元人民幣，顆粒料約每公斤 32-33 元人民幣。

從成交情況來看，採購當前保守應對以少量採購為主，部分消化自身庫存為主，在中游承壓較大，對於矽料價格仍持續下壓預期，整體成交價格區間壓縮。考慮接下來豐水期，龍頭企業複產部分廠家提產之下，矽量當月產量上修，對市場而言，較難支撐目前成交價格，我們仍預期七至八月矽料價格將在低位區間震盪，緻密複投料不排除回落至每公斤 30-32 元人民幣之間，對應整體均價不排除跌破每公斤 30 元人民幣、亦有超跌可能性。
 

矽片價格

本週矽片價格如預期持續鬆動，市場低價訊號頻傳。儘管一線廠家對外報價仍維持穩定，但在出貨動能疲弱及下游需求有限的情況下，整體市場均價已回落至 183N 每片 0.87 元人民幣、210RN 每片 0.97 元人民幣、210N 每片 1.17 元人民幣。

考慮均價對市場成交帶動效果仍有限，近期價格調整主要集中於二、三線廠家，以降價促進出貨為主。低價主流成交已分別落在 183N 每片 0.85 元人民幣、210RN 每片 0.95 元人民幣及 210N 每片 1.15 元人民幣。其中，210N 價格表現較另外兩種尺寸更為堅挺，價格分化幅度亦較有限；反觀 210RN 低價成交持續增加，後續價格走勢仍有待觀察。

供需方面，多數廠家仍維持增產策略，預期七月整體矽片產出將達 57-58 GW。在市場庫存持續累積、以及在供給增加而需求未見明顯改善的背景下，不排除部分廠家持續透過價格調整加快出貨節奏，短期矽片價格仍面臨進一步下行壓力。
 

中國電池片價格

本週 N 型電池片價格: 183N、210RN 電池片本週均價持平於每瓦 0.27 元、210N 下調至每瓦 0.275 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間分別下滑至 0.265-0.27 元，每瓦 0.26-0.27 元與每瓦 0.27-0.28 元人民幣。

由於銀價回升，本週電池片跌價情緒暫時消弭，另一方面，如上週預期，七月份已有電池片廠家開始減少排產，但整體而言，目前價格水準已落在廠家現金成本區間，並且成交量依然冷清，庫存壓力仍未解決，後續廠家被迫以低價出貨來帶動需求，但以成本測算角度而言，各尺寸高效電池片價格已無法再低於每瓦 0.26 元人民幣。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價持平，仍然每瓦 0.049 美元，價格區間落在每瓦 0.047-0.050 美元，國內廠家仍以代工為主，代工費近期未出現明顯變化，供需情形相較 N 型電池片樂觀，價格水準得以持穩。

N 型美金價格部分：183N 中國出口均價本週持平於每瓦 0.041 美元，但價格範圍下調至每瓦 0.040-0.042 美元，目前市場主要以低價銷售、消化庫存為主，但訂單量仍未明顯起色，因此海外出口價格在本月仍有下行空間。
 

模組價格

本週中國市場價格持續鬆動。中國區 TOPCon 分布式模組價格本週下調 1分，至每瓦 0.745 元人民幣；集中式價格則暫時維持在每瓦 0.71 元人民幣，整體均價下調至每瓦 0.728 元人民幣。目前 TOPCon 模組實際交付價格方面，集中式項目約落在每瓦 0.65-0.73 元人民幣，分布式項目則約落在每瓦 0.70-0.76 元人民幣。

市場供需方面，進入七月，中國市場集中式項目開始逐步放量，帶動模組排產同步提升。本月中國市場單月模組產出預估達 37-38 GW，較上月增加約 4-5 GW；全球模組排產規劃對應提升至 48-49 GW。

短期來看，模組價格仍存在進一步下調空間。今年以來白銀價格持續劇烈波動，對模組成本形成顯著影響。近月中國模組市場價格的回落，一方面反映中國市場終端需求依然疲弱，市場價格缺乏有力支撐；另一方面，也是因為白銀價格快速回落。對比年初，終端買方也學習比照此前模組企業以成本上升作為漲價的敘事邏輯，要求模組廠同步調降報價，進一步加劇市場議價壓力。

海外 TOPCon 模組價格方面，本週均價維持在每瓦 0.116 美元。

中東市場方面，受到區域衝突影響，多數項目仍面臨發貨不順及物流延滯等問題，目前市場成交有限，最新價格尚未明確落地。

歐洲市場方面，中國至北歐航線海運運費自六月起快速攀升，目前 40 呎高櫃運價已逼近 5,000 美元，反映船公司集中調漲運價、運力收縮以及紅海繞行等因素持續推升海運成本，並連帶支撐歐洲現貨市場價格。不過，針對中國直供歐洲地面型項目，近期成交價格仍隨中國市場價格鬆動而有所調整，本週價格反映當前交付情況。

美國市場方面，受到 DC 比例差異影響，各類產品價格分化明顯。目前美國封裝模組價格約落在每瓦 0.30-0.33 美元。各區域市場即時價格資訊，請參閱週價格升級版內容。