锂价高位震荡 电芯维持高位 系统均价上行

锂矿及锂盐

近期碳酸锂价格持续高位震荡。截至 12 月 5 日，锂辉石精矿（SC6）CIF 报价每公吨 1,090-1,110 美元，均价每公吨 1,100 美元，环比上期上涨 1.4%；电池级碳酸锂现货价每公吨 9.0-9.2 万元人民币，均价约每公吨 9.1 万元人民币，环比上涨 2.6%。

当前碳酸锂价格高位运行，下游企业成本压力显著增加，采购策略以长协订单及锁价资源为主，现货散单采购积极性偏弱。供应端方面，西藏矿业于 11 月 25 日明确表示，扎布耶二期项目已于九月底正式投产，且冬季基本可实现连续生产；同时叠加海外锂资源发运量边际改善，未来碳酸锂供应增量预期进一步明确。需求端来看，进入十二月后，碳酸锂周度去库节奏明显放缓，随着行业旺季落幕，预计下游动力排产早于储能有所回落。展望后市，随着行业步入传统淡季，碳酸锂供需偏紧的格局有望逐步缓解，价格或呈现震荡偏弱走势。
 

中国区市场电芯（储能电芯）

近期储能电芯报价整体维持高位。根据最新统计，方形磷酸铁锂储能电芯 100 Ah 价格区间为每瓦时 0.350-0.420 元人民币，均价每瓦时 0.385 元人民币；280 Ah 价格区间为每瓦时 0.270-0.350 元人民币，均价每瓦时 0.310 元人民币；314 Ah 价格区间为每瓦时 0.270-0.350 元人民币，均价每瓦时 0.310 元人民币。各规格均环比上期持平。

电芯上游原材料显著涨价。2025 年 12 月，多家磷酸铁锂头部企业宣布自 2026 年 1 月起上调产品加工费，其中湖南裕能明确全系列磷酸铁锂产品加工费在现有基础上上调 3,000 元/吨（未税），龙蟠科技、万润新能等企业也纷纷跟进涨价。碳酸锂作为磷酸铁锂的核心原料，其价格每上涨 1 万元/吨，磷酸铁锂正极材料成本约增加 2,300-2,500 元/吨；同时，硫磺、硫酸等上游原料价格上涨，带动磷酸、一铵、亚铁等中间品成本上行；铜价受到 AI 及新能源双重需求驱动，价格创出历史新高，进一步推高流体及极片环节成本。多重因素叠加使电芯综合成本升至 2025 年以来高位，对短期电芯报价形成有力支撑。在上游价格未明显回落且需求尚未显著转弱前，储能电芯价格或持高位震荡。
 

中国区市场储能系统

年底国内储能系统同样受项目节奏影响，开标数量与规模有所回落，在电芯价格维持高位以及部分头部 PCS 企业四季度提价的带动下，储能系统中标价整体小幅上行。根据最新统计，直流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.38-0.48 元人民币，均价每瓦时 0.43 元人民币；交流侧液冷集装箱（1h）价格区间为每瓦时 0.74-0.81 元人民币，均价每瓦时 0.78 元人民币；交流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.44-0.56 元人民币，均价每瓦时 0.50 元人民币；交流侧液冷集装箱（4h）价格区间为每瓦时 0.42-0.50 元人民币，均价每瓦时 0.46 元人民币。交流侧与直流侧中标价格均有小幅回升。个别构网型储能项目较跟网型项目平均保持每瓦时 0.10-0.20 元人民币的中标溢价。

11 月 28 日，工业和信息化部召开动力和储能电池行业企业座谈会，宁德时代、比亚迪等 12 家产业链重点企业负责人参会，这些企业覆盖电池、整车、系统集成及正负极、隔膜等关键材料领域。工信部在会上明确提出，要依法规范 “内卷式竞争”，加强产能监测预警和调控，引导企业合理规划产能、规范有序 “出海”，同时强化生产一致性和产品质量监管，严厉打击知识产权侵权行为。整体来看，本次会议释放出遏制无序扩产和极端低价抢单的强烈信号，意味着储能电芯及关键材料环节的价格下限有望筑牢：短期看，过往依赖 “亏本拼量” 的低价策略将逐步受限，电芯与正极、隔膜等产品报价下行空间收窄，有利于价格在高成本环境下维持相对稳定；中期看，竞争重心将由价格转向技术、质量与体系能力，储能产业链价格中枢有望围绕合理成本和正常利润区间运行，有助于行业盈利结构改善，推动动力与储能电池产业向高质量发展阶段迈进。