供给扰动致锂价超涨 成本推升电芯系统价格至高位

锂矿及锂盐

近期储能产业链价格继续走高。截至 1 月 6 日，锂辉石精矿（SC6）CIF 报价每公吨 1,525-1,530 美元，均价每公吨 1,520 美元，环比上期上涨 18.2%；电池级碳酸锂现货价每公吨 11.5-11.9 万元人民币，均价约每公吨 11.7 万元人民币，环比上期上涨 19.1%。元旦后锂矿及碳酸锂价格强势回升，核心由供给端扰动预期叠加资金情绪共同推动。国务院近期印发《固体废物综合治理行动计划》，明确强化工业固废源头减量，原则上不再批准无自建矿山、无配套尾矿处置设施的选矿项目，市场担忧枧下窝尾矿库因选址问题未解决，复产周期进一步拉长。上周末美国闪击委内瑞拉加剧南美地缘风险，市场对“唐罗主义”扩散影响锂、铜、白银等关键资源供给的担忧升温，叠加智利锂矿传出未经证实的供应扰动传言，进一步强化供给紧张预期。供应端方面，碳酸锂周度去库幅度持续收窄，暂未出现明显过剩；需求端，下游正极材料厂陆续披露减产检修计划，但预计 2026 年商用车与储能需求贡献超预期增量，有望对一季度形成边际拉动，支撑市场对后续需求韧性的预期。展望后市，锂价已创近一年新高，需求预期虽偏乐观，但价格对资金面及情绪面敏感度极高，短期或维持高位震荡。
 

中国区市场电芯（储能电芯）

近期储能电芯报价延续上涨态势。据最新统计，方形磷酸铁锂储能电芯各型号价格如下：100 Ah 价格区间为每瓦时 0.370-0.435 元人民币，均价为每瓦时 0.403 元人民币，环比上期上涨每瓦时 0.018 元人民币；280 Ah 价格区间为每瓦时 0.285-0.355 元人民币，均价为每瓦时 0.320 元人民币，环比上期上涨每瓦时 0.01 元人民币；314 Ah 价格区间为每瓦时 0.285-0.355 元人民币，均价为每瓦时 0.320 元人民币，环比上期上涨每瓦时 0.01 元人民币。近期电芯上游成本压力显著加大，2026 年 1 月 1 日起，龙蟠科技、万润新能等头部锂电材料企业统一上调磷酸铁锂加工费 3,000 元/吨。目前储能级磷酸铁锂价格突破 4 万元/吨，电解液突破 3.4 万元/吨，均处于阶段性高位，近两个月储能电芯成本累计抬升超 10%，推动头部企业散单报价持续上行。同时电芯交期普遍排至 2026 年一季度后，企业对小批量散单接单意愿较弱，整体供需仍偏紧，短期价格中枢预计保持坚挺。
 

中国区市场储能系统

近期中国区市场储能系统中标价继续回升。根据最新统计，直流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.41-0.49 元人民币，均价每瓦时 0.45 元人民币；交流侧液冷集装箱（1h）价格区间为每瓦时 0.76-0.83 元人民币，均价每瓦时 0.80 元人民币；交流侧液冷集装箱（2h）价格区间为每瓦时 0.46-0.58 元人民币，均价每瓦时 0.52 元人民币；交流侧液冷集装箱（4h）价格区间为每瓦时 0.44-0.52 元人民币，均价每瓦时 0.48 元人民币。各类型系统中标价重心小幅上移，核心受三方面因素驱动：一是临近春节，阶段性公示招标项目数量及规模收缩，供给端报价心态更趋坚挺；二是成本端传导效应显著，电芯涨价叠加部分环节成本攀升，直接推高系统报价；三是招标侧准入门槛提升，实际运营业绩、并网适配能力、安全合规水平及质保、可用率考核等条款权重增加，进一步压缩单纯低价竞争空间。

2025 年 12 月 17 日，国家发展改革委、国家能源局印发《电力中长期市场基本规则》，以中长期交易为全国统一电力市场打底，进一步规范跨电网经营区交易、省间互济等机制，并通过多年期合约、交易频次提升及与现货衔接、结算口径明确，强化合同与风险边界标准化，使储能参与交易后的收益路径更可预期、现金流更稳定，电网侧与独立储能项目的融资可获得性随之改善。产业层面，近期中车株洲所对宁德时代发布约 20.06 GWh 储能电芯直采公示（其中 314 Ah 约 8.04 GWh、587 Ah 约 12.02 GWh），说明头部需求方正在用直采锁量确定供给与交付节奏，采购逻辑由“比最低价”转向“看平台化与交付确定性”；而 587 Ah 的规模化导入，则在此基础上推动大容量路线进入更快渗透阶段。政策与产业两端释放的关键信号指向同一主线：夯实新能源高比例并网后的交易与交付体系，推动行业竞争从“拼低价”转向“可结算、可融资、可交付”的能力竞争。预计 2026 年电芯材料与系统集成环节低价抢单的空间继续收窄，报价波动趋缓，行业定价将更快转向履约能力、质量稳定性与全生命周期价值的综合比拼。