上海第18届国际太阳能光伏与智慧能源展览会(SNEC)会后报告：囚徒困境难解 破局之法仍待讨论

第 18 届 SNEC 国际太阳能光伏与智慧能源展于上海国家展会中心隆重登场，厂家在历经 2 年的亏损之下缩减开支，展场直观的感受能明显看到人潮减少。观察今年整体光伏产业情况，上半年受到国内抢装影响，需求表现仍超乎预期，但下半年需求开始转弱，尤其七至八月短期接单较不明朗，让大家更多的讨论如何改善现有问题。
 

中国市场：2025 年政策变动影响之下 商业模式正处转型

2025 年 2 月，国家发展改革委、国家能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革 促进新能源高质量发展的通知》 （即“136 号文”），明确要求新能源全电量参与电力市场交易，并通过市场化定价机制推动行业高质量发展，要求各省于 2025 年年底前出台配套细则。

今年以来，各地陆续对 136 号文进行承接，进行意见征集讨论，目前，部分地区已出台配套细则或意见稿，各地政策略有不同。目前出台完整相关细则之省份仍为少数，多数正处商讨与内部征求意见稿阶段，现有承接省份共同点：贯彻落实 136 号文件精神，推动新能源上网电价全面由市场形成，建立新能源可持续发展价格结算机制（机制电价）；区分存量和增量项目分类施策（以 2025 年 5 月 31 日划分）；强化政策协同（如取消“强制配储”、纳入机制电价的电量不再重复获得绿证收益）

依据项目建造时程规划来看，细则出台速度迟缓，相关细则最迟需于今年底前释出，解决方案的变革尚需时程，使得下半年需求增添许多不确定性因素。当前初步测算，若依据现有细则，光伏项目收益率平均恐下探三成左右，这使得终端在今年将项目开发的目标转向风电等其他能源规划。
 

供应链价格：囚徒困境难解 价格承压

厂家间囚徒效应影响，在博弈与自身考量之下，与去年雷同，整体产量下降尚未出现显着下降，多数厂家仍在观望七至八月情势，整体价格依旧在底部区间摩擦。

展会期间，个环节价格如下：

• 硅料：维持在每公斤 35-36 元人民币的主流价格，少数厂家签单价格已低于 35 元。

• 硅片：183N、210RN 和 210N 硅片价格为每片 0.91-0.93、1.05-1.08 与 1.28-1.3 元人民币。

• 电池片：183N 每瓦 0.24-0.25 元人民币、210RN 每瓦 0.265-0.27 元人民币以及 210N 每瓦 0.255-0.265 元人民币。

• 组件： TOPCon 双玻组件售价区间约每瓦 0.60-0.72 元人民币，大宗交付价格落于每瓦 0.65-0.68 元人民币。近期需求探底之下，厂家多有降价预期。

HJT 组件受制近期订单量缩减影响价格波动较缓，当前价格约落每瓦 0.72-0.83 元人民币之间。

N-TBC 分布项目价格约 0.78-0.85 元人民币之间，集中项目价格约落在 0.74-0.78 元人民币。

库存问题依旧严峻，当前硅料自身库存已达到 30 万吨以上的水平，且买方仍有囤货至少 10 万吨以上的水平。硅片环节库存也小幅上升至 20-23 GW。电池片环节库存控制严谨 3-5 天，但随着需求减弱后续有累库风险。组件环节库存也小幅提升来到 1.5-1.8 个月的水平。库存堆积如同去年预测将成为市场常态。

展会前夕已有厂家呼吁控制产能，从源头把控整体产量，然而主要厂家为保市占率陷入囚徒困境，被迫在亏损行情下维持产量，从产业链的起头把控产量藉以稳定价格的策略如履薄冰，InfoLink 预期价格在 2025 下半年较难以形成幅度明显的反弹。

展会之中行业龙头企业也提出呼吁寻求整合，然而整并并非一夕可蹴，需投入大量资金与人力资源整合，且尚需时间谈判，衡量现金流可支撑水平、负债率等等的表现，观望情绪恐需等待至明年下旬。
 

2025 SNEC 展品：寻求突破、垫高技术变革门槛 同步涌现叠层 多分片等提效技术

InfoLink 本次调研 17 家组件厂商展品，合计 103 块组件产品。从展品电池技术选择来看，其中有 14 家企业展示了 TOPCon 组件，5 家企业展示了 HJT 组件，9 家企业展示了 xBC 组件。除此之外，本届 SNEC 亮点之一就是越来越多的晶硅头部企业推出晶硅钙钛矿叠层电池，TOPCon 和 BC 叠加钙钛矿的组合也越来越多，助力组件效率达到约 27% 附近。

从展品硅片尺寸选择来看，采用 188 以上矩形硅片封装的组件占比已经超过八成；尺寸快速向 182*210 集中，其占比超五成。

各家组件功率进一步提升，产品普遍展示出 700 W+ 组件，800 W+ 组件也已出现；同步涌现叠层，多分片等提效技术。

 

同质化竞争 寻求破局：多元应用场景项目

• 轻质组件：考虑分布项目屋顶载荷能力有限、需要额外的加固成本等原因，轻质组件应用场景话题火热。主要产品区分轻质与柔性两种，随着电池技术的发展，产品也逐步采用 TOPCon 、 BC 等高效电池，仍会有部分厂家考虑综合可靠性而继续选择 PERC 电池。

• 水上光伏：相对于陆地光伏，水上光伏开发较无存在土地产权问题。但受政策波动影响，今年声量减弱，考虑到阻水性、可靠性等因素，整体项目与组件制造成本较高。

• 沙漠光伏：中国沙漠项目主要以西北部第二、三期大基地"沙戈荒"项目为主，除了土地取得较为容易，也可藉由沙漠项目提升治沙成效，使得光伏治沙工程逐渐受到关注，但部分地区如内蒙受到当地产能、调峰与配发储能自用等限制影响，导致今年治沙项目需求较难起量。

• 垂直安装组件：过往国内项目应用垂直安装量体较少，随着 136 号文件影响之下，新能源步入电力市场化交易，部分省份影响午时电价为低谷电价，厂家当前正在研拟新的解决方案与商业模式，可以藉由采用双面组件东西向垂直安装，不同于常规组件垂直安装方式，组件正面将朝东或朝西，来调控发电的波锋。