鋰礦及鋰鹽
近一週，鋰輝石精礦與電池級碳酸鋰價格震盪運行、小幅修復。其中，電池級碳酸鋰現貨價格區間為每公噸 15.5-16.5 萬元，均價約 16.0 萬元，環比上漲 2.6%；同期中國鋰輝石精礦（SC6，CIF）價格區間為每公噸 2,250-2,350 美元，均價 2,300 美元，環比上漲 2.2%。週內市場圍繞梘下窩復產進展反復定價，供應增量預期一度對盤面形成壓制，但價格並未持續深跌，說明下游剛需採購和階段性補庫仍對低位價格形成支撐。隨著市場從「是否復產」轉向「復產多少、何時穩定放量」的評估，鋰鹽價格逐步回到震盪修復狀態。
供應端來看，梘下窩鋰礦復產已從前期預期進入落地階段，市場關注點轉向爬產節奏和實際放量。公開資訊顯示，宜春時代新能源礦業有限公司江西省宜豐縣圳口裡—奉新縣梘下窩鋰礦已取得安全生產許可證，許可決定日期為 2026 年 6 月 29 日，許可內容涉及礦種變更。該進展意味著項目重啟條件進一步明確，但從復產到穩定貢獻礦石供應仍需經歷爬產過程，短期對鹽端實際增量的影響仍需觀察。若按七月爬產、八月後逐步進入穩定生產考慮，梘下窩將對三季度礦端預期形成壓制；但江西其他礦山仍陸續處於停產換證階段，且部分原計劃復產項目進度尚未完全兌現，說明區域內礦山恢復節奏仍存在差異。
鹽端方面，辛巴威鋰資源發運仍在恢復，但到港節奏並不完全順暢，部分鹽廠原料銜接偏緊，七月不排除出現局部減產。與此同時，不同口徑下的社會庫存資料仍存在差異，年中財報節點下，上游放貨與下游提貨節奏錯位，也會放大短期庫存資料波動。需求端，中游排產維持高位，鐵鋰正極材料繼續爬坡，儲能電芯需求保持增長，動力端則受出口改善和旺季備貨帶動，整體需求仍有支撐。綜合來看，市場對梘下窩復產已進行較充分交易，後續價格將更多回到實際爬產、鹽端庫存和中游排產的驗證。從產業鏈損益角度看，前期每公噸 20 萬元以上的鋰價已明顯壓縮材料、電芯及終端項目利潤，過高原料價格會削弱下游接貨和備貨意願。因此，四季度碳酸鋰價格下方仍具備一定支撐，但價格持續維持在高位區間的基礎並不充分，短期預計仍以震盪為主。
中國區市場電芯（儲能電芯）
近一週，中國磷酸鐵鋰儲能電芯成交價格小幅鬆動。100 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.425-0.485 元，均價每瓦時 0.455 元，環比持平；280 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.400 元，均價每瓦時 0.373 元，環比下降 1.3%；314 Ah 產品價格區間為每瓦時 0.345-0.400 元，均價每瓦時 0.373 元，環比下降 0.7%。碳酸鋰近期主要在每公噸 15-17 萬元區間震盪，電芯端正極成本壓力較前期有所緩和，帶動部分中大容量產品成交重心小幅下移。相比之下，100 Ah 產品受戶儲及海外用戶側需求支撐，成交價格仍相對穩定。
從訂單端看，電芯企業對價格調整仍較謹慎。原料價格回落改善了客戶接貨意願，但既有訂單、庫存成本和項目交付週期仍會延緩成本傳導。當前 280 Ah、314 Ah 產品供應較充足，項目競爭較為充分，新簽訂單中存在一定議價空間；100 Ah 及部分小容量產品需求韌性更強，價格支撐相對明顯。產品結構方面，314 Ah 仍是大儲項目交付的主流規格，500 Ah 以上產品繼續推進驗證和導入，但短期尚未改變主流規格競爭格局。預計短期電芯價格仍以窄幅調整為主，中大容量產品可能隨原料波動小幅跟調，小容量產品韌性仍相對更強。
中國區市場儲能系統
近一週，國內電化學儲能系統成交價整體波動不大。直流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.46-0.53 元，均價每瓦時 0.50 元，環比持平；交流側 1h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.81-0.87 元，均價每瓦時 0.84 元，環比持平；交流側 2h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.52-0.63 元，均價每瓦時 0.58 元，環比下降 0.9%；交流側 4h 液冷集裝箱價格區間為每瓦時 0.50-0.55 元，均價每瓦時 0.53 元，環比持平。電芯價格小幅回落尚未明顯傳導至系統端，系統集成仍需覆蓋 PCS、溫控、消防、EMS、安裝交付及質保等成本，集成環節利潤空間有限，價格整體仍處於穩定區間。
近期項目開標結果顯示，儲能系統競爭仍較充分。7 月 7 日，甘肅騰格裡沙漠河西新能源基地兩個光伏配儲項目開標，配套儲能合計 900 MW/1.8 GWh，共有 20 家以上企業參與投標，整體投標單價區間約為每瓦時 0.53-0.625 元。其中，黃花灘項目儲能規模 480 MW/960 MWh，紅砂崗項目儲能規模 420 MW/840 MWh，平均投標單價均在每瓦時 0.56 元附近。該類項目對源網側儲能整套系統業績和大容量項目交付經驗提出較高要求，說明當前系統端雖然仍存在價格競爭，但中標邏輯已不再單純圍繞低價展開，規模化履約能力、項目經驗與設備配置水準的重要性持續提升。
此外，近期鋰電材料環節的價格擾動也值得關注。隔膜環節因擴產週期較長、設備交期和客戶認證門檻較高，短期有效供給彈性弱於部分其他材料。若下游電池排產持續維持高位，部分中小客戶群體中率先出現的漲價預期可能向頭部客戶傳導，並對電芯及系統成本形成邊際支撐。不過，隔膜成本占整套儲能系統價值量有限，其影響更可能體現在電芯企業成本底部和議價預期上，而非直接推動系統成交價快速上行。整體來看，儲能系統短期仍以穩定為主，後續需繼續跟蹤電芯、隔膜等環節的成本傳導以及大規模項目開標價格變化。