矽片價格再度鬆動 銀價回落使電池片價格暫穩

矽料價格

近期矽料新單少量落定在低價水準，主要為中型廠家成單。本週矽料企業會議仍在商討策略，因此多數仍在觀望市場面消息是否能有新消息釋出，疊加現在正處需求淡季，本週龍頭廠家價格維持高位報價 63 元，中型廠家也開始緩步提升報價。本週緻密複投料 45-59 元人民幣、緻密料混包價格 42-49 元人民幣、顆粒料價格 50-52 元人民幣。批量簽訂受消息面影響出現延遲。

海外矽料均價約每公斤 18 美元的水準，其中馬來西亞產地價格也小幅抬升。但當前庫存料價格每公斤 16 美元的價位。美國本地矽料售價長單執行價格 22-23 美元，今年開端也因 232 政策風險影響，價格出現小幅抬升，一月美國本地產散單價格約 24-26 美元之間。

我們仍持觀望態度，目前市場庫存持續積累以及需求疲弱的市況仍在，矽料企業目前依靠自律行為對市場投放穩價信號，雖企業已有共識控制一季度產量，一月底也確認龍頭大廠停產，廠家也陸續規劃二月下調開工率，全年月度產量恐將在低谷震盪、全球統計約 8-10 萬噸上下波動，但當前需求疲弱，實際成交量有限，企業須提防一季度庫存積累所帶來的風險。
 

矽片價格

本週矽片價格延續上週走弱格局，整體市場仍處於下探階段。在需求動能偏弱、庫存壓力正累積的影響下，各尺寸矽片價格普遍承壓，市場價格重心進一步下移。

以個別尺寸來看，183N 矽片本週成交價格區間為每片 1.20-1.25 元人民幣，均價下移至 1.25 元人民幣。目前低價多集中於 1.20 元人民幣附近，惟除貿易商外，市場中亦可見部分報價逐步向 1.20 元人民幣以下靠攏，後續不排除陸續成交，顯示價格下行預期仍在延續。210RN 矽片方面，本週價格區間落在每片 1.25-1.35 元人民幣，均價為 1.35 元人民幣。實際成交價格呈現一定分化，部分成交已下探至 1.25-1.30 元人民幣區間，整體價格重心同樣持續下移。210N 矽片方面，本週成交價格區間為每片 1.45-1.55 元人民幣，均價為 1.55 元人民幣，市場中亦可見部分低價成交落在 1.45 元人民幣，高、低價並存，低價釋出情況仍然明顯。

綜觀整體市場，多家矽片廠于上週四至本週期間已陸續進行兩次以上的報價調整。隨著價格下修，下游接受度已略有改善，但成交仍以補庫與零星釋出為主，尚未形成明顯的大批量拉貨動能。另一方面，矽片庫存仍處於明顯堆庫階段，在電池廠二月排產預期進一步下修的情況下，短期內庫存壓力恐難以有效緩解。

考慮本週部分會議與產業協調因素，後續市場情緒不排除出現短暫回穩空間，然而在連續跌價與庫存壓力仍高的背景下，下週矽片價格預期仍以偏弱整理為主。
 

中國電池片價格

本週 N 型電池片價格如下: 183N、210RN 與 210N 均價本週持平於每瓦 0.45 元人民幣，183N、210RN 與 210N 價格區間仍為每瓦 0.43-0.45 元人民幣。

繼銀價高點回落後，當前市場已出現電池片降價預期，然而，由於實體白銀供給仍較少，廠家仍需加價購買白銀現貨，因此一線廠家整體仍維持每瓦 0.45 元人民幣的報價。

至於二月排產部分，除去已確定減產或放假的廠家外，部分一線電池片廠家於二月初將當月排產重新上調，並開始採購高價回落後的白銀以供生產所需，但總體而言，二月份電池片排產環比一月仍較為悲觀，仍需靜待三月份市場需求回穩情況。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：本週 182P 美金均價上升至每瓦 0.05 美元，國內一線廠家該尺寸排產提高，並開始二月份外售。高價部份為使用海外矽料、由東南亞出口至美國的電池片，此產品出貨稀少，本週均價持平於每瓦 0.09 美元。

N 型美金價格部分：跟隨國內價格走勢，183N 中國出口均價本週持平於每瓦 0.059 美元，本週海外客戶已因應銀價而要求報價降低，東南亞使用海外矽料、出口至美國的高價電池片價格則持平上週，本週均價仍為每瓦 0.12 美元，價格範圍則為每瓦 0.11-0.14 美元。
 

模組價格

近期受到銀價的飆漲與回跌帶動模組成本起伏，模組廠基於各自成本推升報價，本週當前中國分布式模組報價往每瓦 0.8-0.88 元人民幣價格報價，實際成交價格落在每瓦 0.75-0.8 元人民幣不等。

本週維持 TOPCon 模組公示價格，TOPCon 模組國內均價每瓦 0.739 元人民幣，分布式成交均價價格每瓦 0.76 元人民幣。

海外 TOPCon 模組價格部分，海外均價調漲至每瓦 0.096 美元。海外項目模組也因為出口退稅普遍重新商談訂單，並對應調漲當地市場價格，分銷與項目報價來到每瓦 0.10-0.13 美元不等。

市場需求層面，整體市場需求持續弱勢。國內市場在手地面項目訂單執行量逐步下滑，新簽訂單能見度有限；海外市場拉貨節奏則受到出口退稅影響反轉增強，預期一季度出貨將以海外市場為主體。在季節性需求偏弱的背景下，疊加近期模組漲價的市場氛圍，採購態度趨於觀望，第一季訂單能見度仍顯不足。