在全球能源轉型與資源博弈交織的背景下，大宗金屬價格正進入新一輪上行週期。銀、銅、鋁、錫等關鍵工業金屬近期價格持續走強，其背後既有礦端供給約束、地緣政治擾動等長期結構性因素，也疊加了需求增長與金融資本博弈的短期驅動。對於太陽能產業而言，金屬價格波動已從「成本擾動」演變為影響技術路線選擇、產品結構調整與企業盈利模型的核心變數：銀價上漲加速電池片「少銀化/無銀化」技術反覆運算，鋁價波動直接影響模組邊框成本，銅價上行和錫價走強也推動焊帶成本上漲。
金屬價格上升 促使輔料成本占比快速上升
根據《InfoLink_太陽能輔料供需報告》調研，對比 2025 年 11 月版本和 2026 年 1 月版本輔料在模組中的占比，以 TOPCon 雙玻一體化為例：金屬類輔料中，銀漿的占比由 12.8% 上漲至 21.4%，鋁邊框和焊帶的占比分別上漲至 12.6% 和 6.1%，合計成本占比已超 40%，遠超主材矽材料成本占比。以單個輔料成本來看，本期銀漿成本較上期上漲 77%，焊帶成本較上期上漲 23%，鋁邊框成本較上期上漲 8%，成本較上期也有極其明顯漲幅。發生該變化是由於金屬類輔料原材料自 2025 年 12 月中旬開始快速上漲。
金屬價格近期暴漲 電池組件成本承壓
白銀：自 2025 年以來，在供需格局持續偏緊、避險屬性強化以及全球宏觀貨幣政策預期變化等多重因素疊加影響下，白銀價格進入加速上行通道。尤其是進入十二月中旬後，在美元走弱、美聯儲降息預期升溫以及地緣政治風險升高等背景下，資金加速湧入貴金屬市場，白銀價格出現明顯放量拉升，短期內呈現「暴漲」態勢。截至一月初，滬銀期貨主力合約一度逼近 23000 元/kg，創階段性新高，市場情緒明顯升溫。從產業鏈角度來看，白銀作為太陽能電池漿料的核心原材料，其價格大幅上漲已直接影響到電池片製造成本乃至下游模組環節。在當前模組價格持續承壓、下游議價能力增強的背景下，成本傳導受阻，電池環節利潤空間被進一步壓縮，行業盈利能力持續承壓。同時，近期國際局勢、全球大國博弈等地緣政治擾動頻發，使貴金屬避險屬性進一步凸顯，短期內對白銀價格形成支撐。綜合來看，後續需重點關注美聯儲貨幣政策走向、全球經濟預期變化及地緣政治演變對白銀價格的持續影響。
除白銀外，銅、鋁、錫等工業金屬自十二月中旬以來同樣呈現出快速上漲態勢，其背後同樣是供需錯配、庫存下降、產能釋放不及預期以及宏觀流動性寬鬆預期等多重因素共振的結果。
銅：受新能源、電網投資、資料中心建設及全球能源轉型帶來的剛性需求支撐，銅的中長期需求邏輯依然穩固。而供給端受礦山品位下降、罷工擾動、環保約束及新增產能釋放節奏偏慢等影響，整體供給彈性有限，導致庫存持續處於低位。在「強需求+弱供給」的結構性矛盾下，銅價易漲難跌，未來走勢仍需重點關注。
鋁：鋁價上漲主要受國內電解鋁產能天花板約束、水電枯水期限產、電價上行以及新能源、汽車輕量化需求增長等因素推動。在供給端增量受限的情況下，需求端邊際改善使鋁價獲得支撐。
錫：錫價則更多受到礦端擾動、東南亞主產區政策變化、電子行業需求復蘇預期等因素影響。由於錫礦供給集中度高、替代性弱，價格對供給擾動極為敏感，階段性波動幅度明顯放大。
應對金屬原材料上漲 商務策略調整和技術變化均不可或缺
進入 2025 年以來，漿料、邊框、焊帶等太陽能輔料所涉及的白銀、銅、鋁、錫等金屬原材料價格整體呈現高波動上行態勢。在供需結構階段性偏緊、部分主產區供應擾動、全球地緣政治衝突頻發以及主要經濟體宏觀貨幣政策調整等多重因素疊加影響下，金屬價格在 2025 年底至 2026 年初出現明顯加速上漲，部分品種甚至呈現「暴漲」行情。
展望 2026 年，預計金屬價格大概率仍將維持在相對高位運行，不排除在突發事件或宏觀預期擾動下再次出現階段性推漲行情。同時，隨著新增產能逐步釋放、需求增速放緩或庫存回補，部分金屬在供需關係階段性緩解後，也存在一定回檔空間，但整體波動性仍將顯著高於歷史均值。
在此背景下，建立更為合理和靈活的採購策略以及順暢的成本傳導機制將成為產業鏈企業應對原材料價格波動的關鍵。一方面，金屬價格大幅上漲將直接推升輔料生產成本，若下游議價能力不足，企業盈利空間將受到明顯擠壓；另一方面，若價格快速回落，也可能帶來高價庫存減值風險，對企業經營穩定性形成衝擊。
針對金屬價格高波動環境 建議企業從多維度進行風險管理
在採購端，通過簽訂中長期長協鎖價或設置價格聯動調價機制，降低短期價格劇烈波動對成本的衝擊；
在供應結構上，優化多供應商、多產地採購佈局，降低對單一來源的依賴，增強供應鏈韌性；
在庫存管理方面，動態調整庫存水準，避免在價格高位過度囤貨，同時防範價格快速反轉帶來的資產減值風險；
在銷售端，強化成本向下游傳導能力，在合同中明確價格聯動條款，提升企業對原材料波動的應對彈性。
從技術發展趨勢來看，白銀價格的持續攀升，正在迫使電池企業加快推進少銀化、無銀化技術路線，包括低銀含量漿料、銅電鍍、銀包銅等替代方案的研發與產業化進程，以降低對高價貴金屬的依賴。同時，金屬價格波動疊加全球低碳發展趨勢，也推動太陽能輔料企業不斷推出更具差異化、輕量化、低碳化的新型材料解決方案，以提升產品附加值和市場競爭力。
總體來看，在原材料價格高波動成為「新常態」的背景下，企業不僅需要通過金融和採購策略進行短期風險對沖，更需要通過技術創新和產品結構升級構建中長期成本優勢，從而提升在複雜市場環境中的抗風險能力與可持續發展能力。