2026 年 9 月中國太陽能模組與電池片出口：模組單月反彈但高度集中於中東 電池片搶運進入最後窗口

InfoLink 整理中國海關資料顯示，2026 年 9 月中國共出口約 22.13 GW 的太陽能模組，較八月的 15.26 GW 大幅回升約 45%，為今年 3 月以來單月最高；惟相對去年九月的 26.75 GW 仍減少約 17%。2026 年 1-9 月，中國共出口約 180.84 GW 的太陽能模組，較去年同期的 206.17 GW 減少約 12%，累計年減幅與一至八月的約 12% 大致持平。本月反彈幅度雖大，集中度同樣明顯：單月增加的約 6.87 GW 中，中東一區即貢獻約 2.49 GW，其中沙烏地阿拉伯單一市場約 1.87 GW，占整體月增量的逾四分之一。

觀察 2026 年 9 月模組出口單一國家排名，依序為荷蘭、沙烏地阿拉伯、巴西、印尼與菲律賓，前五大單一市場合計約 8.72 GW，占整體模組出口約 39%。區域市場方面，歐洲市場 九月進口約 7.88 GW，仍為最大出口區域，占比約 36%；亞太市場約 5.84 GW 居次；中東、美洲與非洲市場則分別約 4.13 GW、2.72 GW 與 1.56 GW。與八月的「區域輪動、總量持平」不同，九月五大區域全面回升：中東月增約 153%、非洲約 72%、亞太約 45%、美洲約 24%，歐洲約 21%。然而全面回升並不等於需求復蘇，中東是本月唯一年增轉正的區域，其餘四區仍為衰減，顯示本月反彈主要來自前期遞延交付的釋放。

觀察太陽能電池片，2026 年 9 月中國共出口約 14.01 GW，較八月的 7.84 GW 大增約 79%，較去年同期的 11.20 GW 成長約 25%。2026 年 1-9 月，中國太陽能電池片出口約 87.27 GW，較去年同期成長約 12%，累計增幅自一至八月的約 10% 再度擴大。與模組不同的是，電池片出口國家集中度更高—前五大目的地合計約 9.93 GW，占整體約 71%。


 

歐洲市場

2026 年 9 月中國出口歐洲市場約 7.88 GW 的太陽能模組，較八月回升約 21%，但與去年同月相比仍衰減約 28%；2026 年 1-9 月累計約 73.31 GW，較去年同期減少約 12%。觀察九月單月資料，荷蘭仍為歐洲最大入口，單月進口約 3.49 GW，月增約 34%，為今年四月以來最高；其後為英國、西班牙、法國與義大利，分別約 0.63 GW、0.59 GW、0.53 GW 與 0.51 GW。區內節奏延續分歧：英國連續兩個月成長、西班牙自 0.41 GW 回升至 0.59 GW，而義大利自 0.61 GW 回落至 0.51 GW、比利時自 0.45 GW 降至 0.38 GW、希臘自 0.23 GW 續降至 0.20 GW。

歐洲本月的進口回升，與價格及採購意願的方向並不一致。依 InfoLink 資料指數顯示，九月歐洲模組價格仍有緩降：截止 9 月 30 日 BC 模組工商分佈項目約 USD 0.129/W、全黑戶用 BC 模組價格也來到 USD 0.190/W 的價格，而中國出口至歐洲 TOPCon 集中項目模組價格約 USD 0.113/W。我們認為，在價格續跌而採購意願僅小幅改善的情況下，九月的進口回升較可能反映第四季項目交付與年底前的補庫節奏，而非需求面出現結構性改善。
 

亞太市場

2026 年 9 月中國出口亞太市場約 5.84 GW 的太陽能模組，較八月回升約 45%，與去年同月相比衰減約 11%，為五大區域中年減幅最小者；一至九月累計約 54.60 GW，較去年同期減少約 14%。觀察主要市場，印尼以約 0.97 GW 躍居第一，較八月的 0.27 GW 增加逾兩倍；菲律賓約 0.84 GW 居次，月增約 116%；其後為澳洲、日本與越南，分別約 0.68 GW、0.52 GW 與 0.47 GW。巴基斯坦則自 0.93 GW 續降至 0.42 GW，月減約 55%，僅略高於一月的 0.40 GW，為今年以來次低。

印尼的放量與政策方向一致：該國總統于 8 月 14 日宣示 2026 年推動 30 GW 太陽能電站、中長期目標上看 100 GW，並同步汰除 13 GW 柴油機組。惟須留意，印尼同期亦是中國電池片的第二大目的地，其模組與電池片進口的驅動邏輯並不相同——前者對應本地電站需求，後者對應對美出口的組裝產能，兩者的政策風險曝險也截然不同。

巴基斯坦的續降，顯示淨計量改為淨計費後的需求重設仍在進行。NEPRA 於 2026 年 2 月發佈《Prosumer Regulations》（SRO 251(I)/2026），餘電回購改按全國平均購電價計算，而自電網購電仍按零售級距收費。我們維持先前判斷：巴基斯坦月均進口短期內不易回到上半年水準，而系統中儲能與逆變器的占比將同步提高。

印度方面，九月模組進口回升至約 0.24 GW，惟仍處低位，一至九月累計僅約 2.56 GW。印度今年在 ALMM List-II 推動下本土產能快速補位，這意味著印度對中國模組的進口替代已大致完成，後續變數主要在本土電池片供給能否跟上模組產能的擴張速度。
 

美洲市場

2026 年 9 月中國出口美洲市場約 2.72 GW 的太陽能模組，較八月回升約 24%，與去年同月相比衰減約 28%；一至九月累計約 19.28 GW，較去年同期減少約 17%。單一市場仍以巴西 為主，進口約 0.97 GW，連續四個月回升；其後為墨西哥、美國、哥倫比亞與古巴，分別約 0.29 GW、0.27 GW、0.22 GW 與 0.22 GW。

巴西的回升已延續四個月，一至九月累計約 7.70 GW。我們仍傾向解讀為配額視窗下的節奏調整，而非分布式需求本身的轉折：5 MW 以上集中式項目的進口關稅配額自 25% 調降至 9.6%，有效期至 2027 年 7 月，時間視窗持續收斂，對集中式項目形成提前拉貨的誘因；分布式端則持續受 Lei 14.300 的 TUSD Fio B 分年加征壓抑，補償價值逐年遞減，自用比例的重要性同步上升。
 

中東市場

2026 年 9 月中國出口中東市場約 4.13 GW 的太陽能模組，較八月大增約 153%，為五大區域中唯一年增轉正者，亦創 2026 年單月新高；一至九月累計約 17.19 GW，較去年同期仍減少約 25%。主要拉貨國為沙烏地阿拉伯、阿聯酋、以色列、土耳其與黎巴嫩，分別約 2.45 GW、0.69 GW、0.23 GW、0.22 GW 與 0.14 GW。沙烏地阿拉伯單月自 0.59 GW 躍升至 2.45 GW，月增逾三倍，單月增量約 1.87 GW。

沙烏地阿拉伯此一量級並非新增需求，而是前期遞延交付的集中釋放。2026 年上半年中國出口至沙烏地阿拉伯模組累計僅近乎 2 GW；同期阿聯酋月均量體自 2025 年約 863 MW 降至約 376 MW，中國出口至阿曼與伊拉克月均量體亦出現下滑，主因為荷姆茲海峽封鎖推升的運費、保險與交期風險。我們先前判斷待貿易條件回穩後，沙烏地阿拉伯、阿聯酋與阿曼將出現「更劇烈的中期加速」。九月沙烏地阿拉伯與阿聯酋同步出現放量，與此一判斷方向一致。

我們認為中東後續仍有兩項變數需追蹤。其一，遞延量體釋放完畢後，單月進口可能回落至 1.5 至 2 GW 的常態區間，九月不宜視為新的基準；其二，沙烏地阿拉伯的併網與消納能力是否足以吸收集中到港的模組，將決定這批量體是立即進入安裝，或轉為管道與項目庫存，若為後者，第四季的實際拉貨需求將低於九月資料所呈現的水準。
 

非洲市場

2026 年 9 月中國出口非洲市場約 1.56 GW 的太陽能模組，較八月回升約 72%，與去年同月相比衰減約 22%；惟一至九月累計約 16.46 GW，較去年同期的 12.60 GW 成長約 31%，仍是五大區域中唯一累計正成長者。觀察九月單月資料，南非約 0.41 GW 位居第一，月增約 157%；其後為茅利塔尼亞、埃及、奈及利亞與蘇丹，分別約 0.16 GW、0.16 GW、0.15 GW 與 0.14 GW。八月非洲的大幅回落主要源於港口與清關節奏而非需求轉弱，九月的全面回升印證了該項判讀。

非洲真正的結構性變化仍在電池片端，且本月達到前所未見的規模。九月出口至非洲電池片約 5.44 GW，為同月模組進口的 3.5 倍；一至九月累計電池片約 20.92 GW，已明顯超越模組的 16.46 GW。非洲在中國太陽能出口版圖中的角色，已自「終端市場」實質轉為「組裝中繼站」，且此一轉換在九月完成了規模上的確認。
 

電池片出口

2026 年 9 月中國太陽能電池片出口約 14.01 GW。亞太市場約 5.90 GW，占比自八月的約 56% 降至約 42%；非洲市場約 5.44 GW，占比自約 26% 升至約 39%；美洲市場約 1.57 GW，占比約 11%；中東市場約 1.05 GW；歐洲市場僅約 0.05 GW。

觀察單一國家資料，肯亞以約 3.45 GW 躍居第一，月增約 382%，為中國電池片出口至單一市場的最高單月紀錄；其後為印尼、菲律賓，分別約 2.38 GW、1.68 GW。

九月電池片出口結構性變化主要在於：肯亞取代衣索比亞成為非洲最大組裝樞紐，且規模遠超本地需求。 肯亞九月電池片進口約 3.45 GW，但同月模組進口僅約 0.014 GW，兩者相差逾 240 倍；一至九月累計電池片約 8.08 GW，模組累計僅約 0.51 GW。此一落差足以排除「本地終端需求」的解釋，流入肯亞的電池片，絕大多數將就地組裝為模組後再出口，主要目標為美國。對照之下，衣索比亞已連續三個月歸零，一至九月累計停在約 3.23 GW。需留意的是，肯亞的本機群組裝產能仍在開發中尚未完全成熟，與單月 3.45 GW 的進料量級並不相稱。這意味著其中可能包含為尚未投產的產能預先備料，或為既有產線在政策下閘前集中囤貨的成分；若屬後者，該批量體能否在時限內完成組裝並出運，本身即為風險。
 

九月政策與市場動態解析

整體而言，2026 年 9 月中國太陽能出口市場呈現幾項特徵。

1. 模組單月大幅反彈，但累計年減並未改善。九月單月約 22.13 GW、月增約 45%；惟一至九月累計仍較去年同期減少約 12%，與一至八月的累計年減幅大致持平。換言之，本月反彈的性質是補回前期遞延，若扣除沙烏地阿拉伯單一市場約 1.87 GW 的增量，其餘市場合計的月增幅將自約 45% 降至約 33%。

2. 中東自最弱區域轉為最強區域，但此一轉換以遞延交付為基礎。中東在今年國際情勢變動之下所受影響最深， 一至八月是累計年衰減約 33%，為衰退最明顯的區域， 九月卻成為唯一年增轉正者。這印證了先前的判讀：中東的弱勢來自航運與保險條件，而非項目需求消失；一旦運輸條件改善，遞延量體會以非線性的方式集中釋放。我們提醒，這類「補交付」量體不具延續性。

展望四季度，供給端中國國內的價格修復仍未傳導至模組端。依 InfoLink 價格指數顯示，矽料漲價尚未有效向下游轉嫁。在國內需求疲弱與出口視窗即將關閉的雙重壓力下，第四季的出口報價仍不易出現實質性上行。對中國電池片與模組廠而言，第四季的接單邏輯應將原產地證明、帳期與物流時程一併納入合約條件；僅檢視組裝端的產能排程已不足以判斷訂單能否履行。對非美市場，則需留意九至十月的搶運量體在十一月後轉為管道庫存，可能於 2027 年第一季形成新一輪去化壓力。