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作者 InfoLink
更新日期 August 07, 2020

穩定的工業需求,加上資金進入貴金屬避險,白銀期貨七月底大漲8%,來到七年新高。不過近期銀價飆漲最主要的原因是美元疲弱,因投資人對美元扮演儲備貨幣的穩定性信心不足,白銀這樣的硬資產變得更有吸引力。

不同於黃金,白銀除了是一種投資商品,也具有實際工業用途,是電子業與光伏電池片的關鍵原料。根據高盛經濟學家Jeffrey Currie,全球的光伏項目就占了白銀需求約15%。隨能源政策轉向永續,投資白銀也意味著投資再生能源。

根據InfoLink數據,銀漿佔P型電池片非矽成本約30-40%,N型產品所需白銀用量更大,尤其異質結(HJT)電池片,所需要的低溫銀漿價格高昂,雖然與技術發展初期相比,HJT的銀漿用量已下降達三分之一,短期內銀價居高不下,恐怕不利N型產品市場競爭力。

根據世界白銀協會與分析機構CRU今年六月共同發布的研究報告,光伏製造業對白銀的需求量,2019年就已達到頂峰,每一片電池片平均需要的白銀含量,2019年為111毫克,到了2024年會下降到80毫克。不過報告也指出,製造商降低銀漿用量(silver thrifting)的速度減慢,加上Infolink預測,光伏模組需求量仍在上升,2025年將達186GW,總體而言預料近年內光伏產業對銀的需求量將維持穩定增長。


參考資料:
Silver may have more room to run from its seven-year highs, ETF analyst says
Gold is surging, but silver could go ‘parabolic’ as precious metal ratio narrows
Silver Prices To Catapult Behind Gold Prices

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