六月需求偏弱 行情走势仍显胶着

硅料价格

本周多晶硅市场成交仍旧低迷陆续订单成交，但当前拉晶环节自身仍有一定量体的硅料库存，整体采购节奏仍较慢，目前仅有部分小单落定、流通量体较多来自中小厂家，一线厂家价格仍旧僵持。

本周前期新单小部分成交仍是贴近每公斤 35-37 元人民币，成交区间略有下移迹象。国产颗粒硅当期签单执行交付状况相对较好，但也受供应链市况影响，主流价格区间略微下移落在每公斤 34-35 元人民币。海外硅料厂家发货仍受波动影响，制造环节观望情绪增高，近期正在商谈新单签订，在谈判周期本周仍较少拿货，整体均价维持每公斤 19 美元的水平。

我们仍维持与上周相同看法，大宗成交仍需端看大型厂家博弈，博弈尚未完全落定。虽当前市场消息混杂，硅料厂家策略稳定价格为主轴，厂家正在确认自身减产策略，目前仅有部分厂家较为确定后续检修事宜，具体来看大多无新增产量，初步信息看来大宗减产时间点恐落于 6-7-8 月左右，也吻合终端需求较为低迷的时节，且部分考虑自身库存较为庞大，多衡量产能置换的策略维持全年生产量体。
 

硅片价格

本周硅片价格延续上周走势，整体呈现暂时止跌的盘整格局。在厂商陆续实施减产策略，以及电池价格跌幅收敛的共同作用下，市场情绪略有回稳。主流价格方面，183N 维持在每片 0.95 元人民币；210RN 成交价格则落在每片 1.05-1.1 元区间，其中 1.08-1.1 元为主要成交价；至于 210N 亦持平于上周，普遍维持在每片 1.3 元人民币，整体价格筑底态势初现。

从需求端观察，虽整体市场动能尚未明显释放，但终端应用正逐步从 183N 加速向 210RN 规格切换，210RN 的市占率稳步上升，其价格也展现出相对更强的支撑力。与此同时，虽本周硅料价格仍处于下行通道，但 210RN 电池片抗跌表现明显，亦有助于巩固硅片价格的短期稳定。

值得留意的是，随着政策节点的结束，下游备货动能已近乎释尽，终端需求热度显着降温，短期内整体市场缺乏价格反弹的实质支撑。当前多数厂家选择透过调整开工率及排产计划来抗衡下行压力，虽能短期稳价，但若后续硅料价格及电池价格续跌，叠加需求持续低迷，硅片价格仍恐面临再次下行风险。整体而言，硅片市场正处于结构性调整阶段，后续价格走势仍需密切观察减产执行成效与下游需求能否实质修复。
 

中国电池片价格

本周 P 型电池片价格如下：182P 电池片国内均价本周持平每瓦 0.285 元人民币，价格区间持平每瓦 0.28-0.285 元人民币，国内 P 型电池片成交以散单为主，短期内价格难有明显变动。

N 型电池片部分：183N、210N 电池片本周均价分别下跌至每瓦 0.25 元与 0.27 元，价格区间则分别为每瓦 0.25-0.255 与 0.265-0.275 元人民币。210RN 电池片均价持平于上周，为每瓦 0.265 人民币，低价也从上周的每瓦 0.26 元上升至 0.265 元人民币，价格区间则为每瓦 0.265-0.27 元人民币。

厂家普遍反馈六月份电池片订单需求疲软，183N、210N 电池片价格本周持续下滑，然而 210R 则因前期电池片厂家产线陆续切换完成，头部电池片厂家力图稳价且需求相较其他规格持稳，因此均价本周仍能持平，低价水平也相应上升。

与上周逻辑一致，五月份开始已有部分电池片厂家开始陆续减产。由于近期市场价格紧贴生产成本，厂家难以长期支撑，尤其在六月份市场普遍预期终端需求走弱的情况下，电池片行情能否修复，仍需观察六月份减产幅度的实际执行情况。
 

海外电池片价格

P 型美金价格部分：182P 中国出口美金均价持平为每瓦 0.036 美元，而高价取值为使用海外硅料的东南亚电池片直接输美价格，该产品近期价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元不等，均价则约为每瓦 0.085 美元。

N 型美金价格部分：183N 中国出口美金均价本周下跌至每瓦 0.034 美元，由于整体需求不畅，连动国内价格跌幅，近期电池片新签订单价格仍不断下滑，已出现每瓦 0.032 美元的低价。而美金高价的东南亚电池片部分，为使用海外硅料的东南亚电池片输美价格，近期价格区间为每瓦 0.11-0.12 美元不等，均价则约为每瓦 0.12 美元。

总体来看，东南亚电池片输美均价长期仍未出现明显变化，预期在六、七月，也就是美国对等关税 90 天窗口期结束前，整体订单需求仍有足够支撑，但美国贸易政策仍有可能出现大幅度变动，InfoLink 将持续关注。
 

中国组件价格

与上周相同近期价格变动较少，厂家近期已稳定价格交付策略为主轴，各个环节厂家开始有挺价趋势。从组件环节来看，TOPCon 前期一线厂家新单价格底价来到 0.65-0.66 元人民币的水平，近期低价已经开始有所控制交付量体，厂家减产效应影响之下，部分热门型号再次出现供应不及的情势，近期现货新单价格稳定每瓦 0.67-0.72 元人民币都有看到。集中项目交付价格水位则落在每瓦 0.66-0.67 元人民币左右的水平。

需求方面，五月需求上旬仍有前期遗留项目拉动为主，需关注下旬需求支撑点目前较为薄弱，市场不确定性较高，或许直至七至八月可能都是较为低迷的状态，厂家近期策略变动将影响后续价格支撑性需要密切注意。

产品规格售价：

•    TOPCon 双玻组件售价区间约每瓦 0.62-0.72 元人民币，大宗交付价格落于 0.67-0.68 元，低价交付开始收窄。

•    PERC 双玻组件价格区间约每瓦 0.6-0.7 元人民币。

•    HJT 组件价格约在每瓦 0.72-0.85 元人民币之间，集中项目执行价格落于每瓦 0.73-0.75 元人民币之间。

•    BC 方面，N-TBC 的部分，目前分布价格约 0.7-0.86 元人民币之间的水平，集中项目价格约落在 0.75-0.78 元人民币。
 

海外组件价格

本周海外市场价格大致稳定。

各区域市场 TOPCon 组件价格概况如下：

•    亚太区：

1.    中国出口至亚太地区的 TOPCon 价格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。印度市场部分，使用中国电池片并在本地封装的组件大宗成交价约为每瓦 0.14-0.15 美元。需要注意近期部分印度厂商转往东南亚采购电池。

2.    澳洲市场执行价格约为每瓦 0.09-0.10 美元。

•    欧洲市场：

整体交付价格维持在每瓦 0.085-0.09 美元。近期随着国内阶段节点将至 ，企业逐步将出货比重部分回到海外市场，Intersolar 展会后价格有下行迹象，观察下半年集中式项目价格落在每瓦 0.080-0.085 美元区间。

•    拉丁美洲市场：

主流价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市场则观察价格区间并存的情况。

•    中东市场：

大宗采购价格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高价锁价订单仍有每瓦0.10-0.11 美元执行中。

•    美国市场：

受美国关税政策影响，供货商与项目方积极商谈新报价，当前成交价格微幅上扬，接近每瓦 0.27-0.30 美元。考虑贸易风险，本地制造组件报价亦有上行趋势，每瓦 0.40 美元以上的报价缓步增加。