硅片价格再度松动 电池片跌势未止

硅料价格

本周以一线厂家交付以及部分二三线厂家前期订单为主，部分正在洽谈新单但尚未落定。

综合均价来看，致密复投料 49-55 元人民币、致密料价格 47-52 元人民币、颗粒料价格 50-51 元人民币。龙头一线厂家致密复投料价格仍维持 51-53 元人民币以上的价位，高价散单成交减少。低价区间仍受下游影响，博弈新单中有松动的迹象。

海外硅料均价暂时落每公斤 17-18 美元的水平，库存料、散单有来到每公斤 15-16 美元的价位。美国本地硅料售价则因长单执行价格稳定，且因政策规避风险影响，散单价格有上扬趋势。

目前国内仍积极讨论反内卷收储政策的执行方案，需要等待具体细则出台。当前硅料厂家库存随着下游采购减缓而有上升情势，整体供大于求的状态仍未改善，甚至有趋于恶化的迹象，需等待十一月厂家实际是否减产而定。但一线厂家自身对于库存的容忍提高，在售价方面仍响应政策坚挺价格，短期出现降价清理库存的机率较小。然而仍需注意部分中小厂家不堪风险增长，价格交付偏低价为主。总结以上，我们认为十一月整体价格持稳为主、低价仍有小幅松动的可能。
 

硅片价格

本周硅片市场延续上周的下滑走势，在需求不明朗与堆库的压力下，各尺寸硅片的主流均价皆再度下移。尽管一线硅片厂家维持挺价策略，报价暂未同步下调，但市场实际流通价格的重心已明显下探，多数报价亦未能顺利成交，电池端普遍仍以观望为主，采购意愿偏弱。

细部观察个别尺寸，183N 硅片方面，本周主流均价落在每片 1.28 元人民币，部分成交仍可谈至 1.25 元人民币。市场上虽有低于 1.25 元人民币的流通价格，但多为非正 A 级别或贸易商手中的低价货源。受需求疲弱与库存干扰，该尺寸的价格支撑力持续走弱，下行风险仍存。

210RN 部分，价格与 183N 趋于接近，本周主流均价亦在每片 1.28 元人民币，其成交价格在周初仍呈现持续下移，但头部企业报价依旧维持在每片 1.30 元人民币的策略，使市场呈现”报价坚挺、实际成交疲弱”的分化状态。部分厂家则透过折让方式出货，市面价格持续混乱，报价与实际成交之间的落差进一步拉大。

210N 硅片部分，在现阶段各尺寸中相对具有支撑性，主流成交价格维持于每片 1.60 元人民币，均价重心亦持续下探。考虑到国内年底项目备货逐步收敛，电池厂库存偏高下采购意愿有限，市场压力亦未消退。

整体而言，当前采购观望情绪浓厚、以及近期缺乏新增利好政策的背景下，多数硅片企业已开始减产。即便头部企业维持挺价策略，但市场实际供需情况仍偏弱，短期难见明显改善。预期下周硅片价格仍存在进一步下探的风险，市场或持续于低位震荡格局中运行。
 

中国电池片价格

本周 N 型电池片价格皆如下：183N、210RN 与 210N 均价分别为每瓦 0.295、0.28 与 0.29 元人民币，价格区间分别为每瓦 0.29-0.30、0.275-0.28 与 0.29-0.295 元人民币。

本周各尺寸成交价格区间同步下滑：183N 受印度市场需求松动影响，210RN 部分，虽然均价本周尚未下调，但由于成交量持续低迷，上周起每瓦 0.275 元人民币低价已逐步交付，210N 则与前期预测逻辑一致，四季度大型项目需求疲软导致价格继续下跌。

展望后续价格走势，电池片环节因近期硅片价格试图企稳，以及银价上扬造成的成本上升，导致部分电池片厂家开始亏损现金流，十一月中旬虽有头部厂家宣布减产，然其余电池片专业厂仍尚未跟进，当前电池片环节减产力度仍不及需求衰退幅度，预计价格行情在厂家排产普遍下调、库存去化以前，整体走势仍较为悲观。
 

海外电池片价格

P 型美金价格部分：182P 中国出口美金均价本周持平于每瓦 0.039 美元，国内人民币报价基本维持于 0.29-0.295 元的水平。高价取值为使用海外硅料的东南亚电池片直接输美价格，该产品近期价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元不等，均价为每瓦 0.08 美元。

N型美金价格部分：183N 中国出口美金均价本周下滑至每瓦 0.040 美元，印度市场采购需求已提前消耗，中国出口价格仅能以持稳为主。

而美金高价的东南亚电池片部分，为使用海外硅料的东南亚电池片输美价格，价格区间为每瓦 0.10-0.12 美元不等，本周均价仍为每瓦 0.11 美元，同上周逻辑，受美国对印度尼西亚及老挝双反初裁预期税率与对等关税影响，两国电池片厂家的出口重心已转向印度市场，对美出货量较为低迷。
 

中国组件价格

随着年末的到来，市场需求趋于平淡。市场执行订单逐步减少，新签订单能见度有限，同时，在上游硅片与电池价格下滑后，组件价格开始松动酝酿跌势。近期大家针对国内市场的关注度主要在协会限价的政策与硅料收储的进展消息，目前仍在推展当中。

价格方面，TOPCon 国内集中式项目交付范围落在每瓦 0.64-0.70 元人民币左右；分布式项目落在每瓦 0.66-0.70 元人民币不等。

值得注意的是，近期部分集采项目已释出对 700 W+ 高功率组件的需求。虽然其在整体集采中占比较小，但仍带动当前 210N 组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦 0.72-0.75 元不等。
 

海外组件价格

整体价格为稳，然针对海外订单，组件厂家在明年度的报价策略上普遍出现上调。

各区域市场组件价格概况如下：

• 亚太区：

1. 中国出口至亚太地区的 TOPCon 价格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。

2. 澳洲市场执行价格约为每瓦 0.09-0.10 美元。

3. 印度市场非 DCR 组件价格落在每瓦 0.14-0.15 美元左右，当地市场因为供应过剩也开始出现价格竞争。

• 欧洲市场：

受到中国供应链涨势与原材料价格波动，当前项目整体交付价格小幅上行，落在每瓦 8.4-8.8 美分。退税因素已经成为厂家签约合同必须涵盖的部分，当前价格按照 9% 退税来签订，有传闻将在年底会有新变化。

另外，欧洲 BC 价格也出现下滑，当地厂商反馈 640 W 组件库存积累，价格无法坚持下跌。

• 拉丁美洲市场：

主流价格区间为每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市场则观察价格区间并存的情况。

• 中东市场：

大宗价格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高价锁价订单仍有每瓦 0.10-0.11 美元执行中。

• 美国市场：

目前东南亚输美项目价格维持每瓦 0.27-0.28 美元。分销市场价格直逼每瓦 0.3 元以上，市场价格表现持续分化且显混乱。大而美法案中有关 FEOC 的部分，虽尚未对组件价格走势产生直接影响，但已对当地供应链重构及溯源合规要求带来明显冲击。值得注意的是，多数合约已开始增加对风险承担与责任划分的条款说明。