行情持續下探 各環節價格博弈激烈

矽料價格 

本週瞭解多晶矽現貨市場成交有限、部分小單成交，塊狀料價格下滑較快，主要原因在於下游仍持續下探價格，影響拉晶環節持續放慢採購節奏，原先五一節後商談出現推遲，新單小部分成交貼近買方要價約每公斤 36-37 元人民幣。

國產顆粒矽當期交付以主流廠家供貨為主，本週小批量成交，整體價格區間持續受到市況影響出現下移，當前主流價位落在每公斤 34-36 元人民幣。

海外矽料廠家發貨仍受波動影響，製造環節觀望情緒增高，下游生產廠家部分出現暫緩拿貨的跡象，整體均價約每公斤 19 美元的水準。

我們仍維持與上週相同看法，短期四至五月拉晶廠家策略將以消化在手庫存為主、增加自身談判籌碼，考慮部分中小拉晶廠家並無太多囤貨可用，四月底確實有小量簽單落定，但不足以撼動市場整體平均價格，大宗成交仍需端看大型廠家博弈，博弈落定恐需等至五月上旬。
 

矽片價格

五一連假結束後，矽片市場延續疲弱走勢。雖在假期間的成交量有限，但節後報價並未止跌，整體市場情緒持續偏空。在終端需求不振與電池價格續跌的雙重夾擊下，矽片價格下行壓力仍未緩解，買賣雙方博弈情形更趨激烈。

本週起將不再納入 P 型矽片價格，主因目前該規格市場供應大幅縮減、實際成交零星，參考價值有限。N 型矽片的部分，183N 主流價格已下滑至每片 1 元人民幣左右；210RN 由節前的每片 1.18 元人民幣進一步下探至 1.15 元人民幣；210N 則暫維持在每片 1.35-1.38 元人民幣之間，但價格走勢已有轉弱跡象。

若進一步觀察各規格的價格變化，183N 已傳出小廠低價成交觸及每片 0.98 元人民幣，顯示市場重心進一步下滑。210RN 成交價則多集中在 1.15–1.18 元人民幣區間，其中節後以 1.15 元人民幣成交為主，並逐漸成為買賣雙方主要談判與執行基準。210N 的價格雖暫顯抗跌，但隨著市場已傳出低於 1.35 元的報價，整體價格亦朝 1.35 元人民幣以下靠攏，反映買方議價空間仍在擴大，價格壓力仍持續醞釀中。

整體而言，儘管節後矽片價格跌幅暫時收斂，但在需求遲滯、電池跌價未止之下，短期矽片價格仍不容樂觀。
 

中國電池片價格

本週 P 型電池片價格如下：182P 電池片國內均價持平於每瓦 0.29 元人民幣，價格區間則略下滑至每瓦 0.28-0.29 元人民幣。國內 P 型電池片成交以散單為主，整體需求規模顯著縮減，產品主要供應海外市場，短期內價格難有明顯變動。

N 型電池片部分：183N、210RN、210N 電池片本週均價分別下跌至每瓦 0.265、0.265 與 0.28 元人民幣，價格區間則分別為每瓦 0.26-0.275、0.26-0.27 與 0.28-0.285 元人民幣。

與上週邏輯一致，五一假期後仍僅有少數廠家確定下調五月份電池片排產，其餘多數廠家仍在觀望，並將排產維持于四月份水準，上游矽片跌價與終端需求衰退導致電池片價格持續下行，當前電池與模組環節價格博弈激烈，少數頭部電池片廠家仍堅持挺價策略，然模組廠則將 183N、210R 電池片要價往每瓦 0.26 元以下試探。

總體來看，即便當前價格已低於行業平均成本線，在供需失衡嚴重的情形下，五月價格仍有持續下探的可能，如果五月電池片排產不進行下調，價格走勢可能將灌破 2024 年下半年的價格低點，甚至連動矽片環節繼續下跌。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：美金均價以每瓦 0.29 元人民幣折算，約為每瓦 0.037 美元，而高價取值為使用海外矽料的東南亞電池片直接輸美價格，該產品近期價格區間為每瓦 0.08-0.09 美元不等，均價則約為每瓦 0.085 美元。

N 型美金價格部分：183N 美金均價從上週每瓦 0.038 美元降至本週 0.036 美元，價格區間下滑至每瓦 0.035-0.036 美元，連動國內電池片價格跌幅，以及匯率調整和廠家銷售策略改變，本週美金均價跌幅達到 5% 以上。而美金高價的東南亞電池片部分，同樣為使用海外矽料的東南亞電池片輸美價格，近期價格區間為每瓦 0.11-0.12 美元不等，均價則約為每瓦 0.12 美元。

總體來看，東南亞電池片輸美均價長期未出現明顯變化，在六、七月，也就是美國對等關稅 90 天視窗期結束前，整體訂單需求仍有足夠支撐，但美國貿易政策仍有可能出現大幅度變動，InfoLink 將持續關注。
 

中國模組價格

五一節後，成交量較少，終端觀望跌價情緒較重，正處商談階段。整體來看 531 搶裝並不明顯，主要仍是前期遺留專案拉動為主，部分專案受收益率影響拉貨速度較慢，下半年仍主要端看大基地專案進度。在需求處在變動階段，近期廠家商談多有贈送讓價條款，TOPCon 新單實際價格走價已經來到 0.65-0.66 元人民幣的水準，甚至部分中小廠家給出價格較低廉處於低價部分 0.63-0.65 元人民幣之間的水準，但前期主流交付價格主要仍在 0.68-0.70 元人民幣左右。

其餘產品規格售價：

• 182 PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.62-0.70 元人民幣。

• HJT 模組價格約在每瓦 0.72-0.85 元人民幣之間，集中項目執行價格落於每瓦 0.72-0.75 元人民幣之間。

• BC 方面，N-TBC 的部分，目前分佈價格約 0.7-0.8 元人民幣之間的水準，集中項目價格約落在 0.74-0.75 元人民幣。
   

海外模組價格

本週海外區域市場價格呈現穩定，各區域市場 TOPCon 模組價格概況如下：

• 亞太區：

1. 中國出口至亞太地區的 TOPCon 價格整體落在每瓦 0.085-0.090 美元。印度市場部分，使用中國電池片並在本地封裝的模組大宗成交價約為每瓦 0.14-0.15 美元。需要注意近期部分印度廠商轉往東南亞採購電池。

2. 澳洲市場執行價格約為每瓦 0.09 美元，分銷型與分布式項目價格則在 0.09-0.10 美元之間。

• 歐洲市場：

整體交付價格維持在每瓦 0.085-0.09 美元，近期遠期訂單減少，整體價格有略微下行的跡象。2024 年下半年集中式項目價格多落在每瓦 0.080-0.085 美元區間。

• 拉丁美洲市場：

主流價格區間為每瓦 0.08-0.085 美元，巴西市場也是如此。

• 北美-美國市場：

受美國關稅政策影響，供應商與專案方積極商談新報價，當前成交價格微幅上揚，接近每瓦 0.27-0.30 美元。考慮貿易風險，本地製造模組報價亦有上行趨勢，每瓦 0.40 美元以上的報價緩步增加。

• 中東、非洲市場：

大宗採購價格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高價鎖價訂單仍有每瓦0.10-0.11 美元執行中。