終端接受度仍未明朗 上下游價格博弈持續

矽料價格

本週矽料企業產品報價大致穩定，主要跟隨一線廠家價格，基準點將基於「不能低於全成本」為調整主軸，賣方報價塊狀緻密料價格約每公斤 49-55 元人民幣，現貨取貨價格 55 元人民幣，其中部分給予大客戶的報價約落在每公斤 49-50 元人民幣不等。顆粒料約每公斤 43-46 元人民幣不等，新單報價約 46 元人民幣的水準。

本週買方端觀察，購買矽料的企業仍以小批量買進為主，開始有主流廠家詢單談價，並且部分為新單搭配前期訂單執行為主，尚無大批量成交。隨著前單逐漸結束交付，本週價格以新簽單為主，交付量尚未有明顯起色，多數仍存在觀望情緒。本週價格區間落差仍大，在觀望階段價格區間拉大，也側面顯示博弈仍未底定。

本週矽料主流價格為緻密料 42-47 元人民幣、緻密複投 45-50 元人民幣、顆粒料 43-46 元人民幣。隨著前期訂單出貨逐漸步入尾聲，本週均價更加貼近新簽訂單價格水準。然而仍須要注意受惠於此，價格大幅抬升的狀況之下，也誘發部分廠家規劃複產提產的可能性，雖仍有部分廠家檢修，但測算整體八月矽料產量有機會突破 11 萬噸以上、甚至貼近 12 萬噸的水準。

海外矽料均價雖暫時落每公斤 19 美元的水準，部分廠家價格有 16-17 美元的水準。但整體受到大而美法案影響，輸美廠家近期調整供應鏈生產結構，不排除八月整體價格有機會小幅回升。
 

矽片價格

本週矽片價格普遍上揚，每片平均上漲約人民幣 1 毛，整體市場延續上週的價格修復態勢，交易氛圍進一步回暖。主流成交價格方面，183N 上漲至每片 1.20 元、210RN 提升至每片 1.35 元、210N 則上探至每片 1.55 元人民幣。儘管因電池廠陸續轉往生產大尺寸，導致 183N 矽片需求正逐步萎縮，但受限於矽片產出收緊，加上近期海外政策帶動帶動電池片海外需求回溫，其價格仍呈現穩步上行。

本週價格上抬的動能主要來自兩方面：一是政策的刺激下所激發的市場信心；二是上游矽料價格連續小幅上升所帶來的成本支撐，同時也進一步反映至電池與終端環節。整體來看，矽片廠家目前挺價意願強烈，報價策略趨於一致，支撐短期市場的樂觀走勢。

值得關注的是，當前價格上漲更多建基於預期心理與短期政策效應，若終端市場對價格反彈的接受度下降，後續價格向下游傳導的空間將受限。因此，中長期的漲勢仍需依賴後續的實際需求。短期而言，在矽料價格持續上行、矽片廠家開工率尚未顯著回升的背景下，預期下周價格仍將以持穩為主，不排除小幅再漲的可能性。
 

中國電池片價格

N 型電池片部分：本週 183N 均價上漲至每瓦 0.29 元人民幣，價格區間為每瓦 0.29-0.30 元人民幣，210RN 和 210N 均價則皆上漲至每瓦 0.285 元人民幣，價格區間則皆為每瓦 0.28-0.29 元人民幣。

與上週邏輯一致，在矽片價格上漲、出口退稅預期取消及海外政策變動等多重因素帶動下，各尺寸電池片成交價格持續上行。特別是當前多為海外訂單的183N電池片，受到國內價格調漲的預期心理影響，以及土耳其市場政策改變，皆為短期採購需求提供支撐，因此漲幅也相較大尺寸電池片更為明顯。

短期來看，下周電池片價格理應跟隨矽片漲勢再度上調，以覆蓋生產成本壓力，相對地，考慮到終端對調價接受程度仍未明朗，電池片與模組環節的價格博弈仍將持續。但展望長期價格走勢，受到政策驅動，電池片行情有望脫離目前貼近現金成本的底部區間，使廠家能重回正常盈利的健康水準。
 

海外電池片價格

P 型美金價格部分：182P 中國出口美金均價本週上漲至每瓦 0.040 美元，與 N 型電池片漲價邏輯一致，後續報價仍在上行。高價取值為使用海外矽料的東南亞電池片直接輸美價格，該產品近期價格區間為每瓦 0.08-0.09 美元不等，均價則約為每瓦 0.085 美元。

N 型美金價格部分：183N 中國出口美金均價本週上調至每瓦 0.038 美元，如前所述，土耳其政策變化帶動的短期需求上揚，各項利好疊加帶動 183N 電池片價格上行。而美金高價的東南亞電池片部分，為使用海外矽料的東南亞電池片輸美價格，價格區間為每瓦 0.10-0.12 美元不等，均價則未出現大幅變動，約為每瓦 0.12 美元。另外，美國對等關稅實施日期延後至 8 月 1 日，並且各國關稅稅率仍有變化，InfoLink 將持續關注美國政策動向，並進行全面政策解析。
 

中國模組價格

近期國內訂單隨著下半年項目逐漸開展之下，需求小幅回升，考慮到後續需求增長、以及海外補庫的狀況，廠家排產尚未有明顯下探趨勢。本週廠家持續回應供應鏈波動、反內卷政策調整影響，本週二三線廠家也開始跟隨上漲，一線廠家持續減少低於 0.7 元人民幣的發貨，TOPCon 模組現貨新單小量簽訂在 0.68-0.72 元人民幣不等的水準，但當前成交量體較少。整體分佈項目價格開始出現小幅抬升，考慮到前期訂單仍有部分執行，七月底部分項目收尾，前單與新單較為混雜，整體綜合均價暫時小幅調整。

而集中項目則暫時持穩不動，TOPCon 模組集中項目價格約 0.61-0.68 元人民幣訂單發貨為主，其中低價受近期波動影響小幅抬升，整體價格穩定。

產品規格售價：

• TOPCon 雙玻模組售價區間約每瓦 0.61-0.72 元人民幣，大宗交付價格落於每瓦 0.64-0.70 元人民幣。集中項目交付價格受訂單需求減弱影響，價格穩定落在每瓦 0.64-0.68 元人民幣左右的水準。低價主要以前期集中項目交付為主約落在 0.61-0.63 元人民幣左右的水準。近期變動主要在於分佈現貨價格近期小幅回升，開始向上調整至 0.7-0.72 元人民幣的水準。

• PERC 雙玻模組價格區間約每瓦 0.6-0.7 元人民幣。

• HJT 模組價格約在每瓦 0.7-0.83 元人民幣之間，其中集中項目執行價格落於每瓦 0.7-0.78 元人民幣之間，分佈項目價格約 0.7-0.75 元人民幣之間。

• BC 方面，N-TBC 的部分，本週價格維穩，當前執行價格約 0.73-0.8 元人民幣之間的水準，整體報價不含經銷商與庫存售價。
   

海外模組價格

各區域市場模組價格概況如下：

• 亞太區：

1. 中國出口至亞太地區的 TOPCon 價格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。

2. 澳洲市場執行價格約為每瓦 0.09-0.10 美元。

3. 印度市場非 DCR 模組價格落在每瓦 0.14-0.16 美元左右。需要注意近期部分印度廠商轉往東南亞採購電池。

• 歐洲市場：

當前項目整體交付價格維持在每瓦 8.3-8.5 美分。需要注意近期廠家開始將退稅因素放入合同中，歐洲市場後續或將出現漲價。

• 拉丁美洲市場：

主流價格區間為每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市場則觀察價格區間並存的情況。

• 中東市場：

大宗價格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高價鎖價訂單仍有每瓦 0.10-0.11 美元執行中。

• 美國市場：

受美國對等關稅政策及大而美法案對於供應鏈合規的要求影響，供應商與項目方仍在博弈溝通調整，瞭解到部分項目暫緩，實際價格更新還沒落地，當前成交價格維持每瓦 0.27-0.28 美元。考慮貿易風險，本地製造模組詢單亦有上行趨勢。