全球光伏海關數據分析報告
化繁為簡 月度更新 供需動向 一覽無遺
矽料價格
本週矽料企業產品報價區間並無明顯變動，一線廠家報價維持在 55 元人民幣，二三線廠家報價 52-53 元人民幣，顆粒料新單報價約 51 元人民幣的水準，受限下游接受程度，報價上行幅度收斂。
節後歸來，矽料成交現貨量體較少，下游拉晶廠家仍有一定量體庫存可供生產。且多數廠家仍在觀望政策走向，近期市場消息也引發市場觀望，當前執行發貨以九月下旬簽單為主，前期簽訂價格在國慶過後開始發貨，本週綜合均價來看緻密複投料 51-52 元人民幣、顆粒料執行發貨價格約 50-51 元人民幣。
海外矽料均價雖暫時落每公斤 18-19 美元的水準，受到大而美法案影響，輸美廠家近期調整供應鏈生產結構。232 法案調查影響，廠家多考慮在視窗期增加海外料源的鎖定，九月訂單量小幅增長趨勢。但價格上揚幅度仍受終端不確定性影響，較難出現明顯漲勢。
目前國內仍積極討論反內卷收儲政策的執行方案，但實際落地仍需要等待具體細則出臺，當前左右市場仍主要取決終端需求的變動，疊加其餘材料也有漲價趨勢，總總因素影響之下下游已無力承接較高的矽料價格。
矽片價格
經歷十一長假後，十月矽片排產較九月明顯提升，但市場整體仍延續上期的挺價格局。本週成交價格變動有限，僅 210RN 在低價區間出現分歧，部分成交價已低於主流水準。
細部觀察個別尺寸，183N 本週穩定維持在每片 1.35 元人民幣，由於印度釋出反傾銷關稅訊息，多數廠家預期關稅恐於年底前開始課征，帶動短期拉貨意願上升，海外電池價格受到一定支撐，亦間接鞏固當前 183N 的矽片成交價格。210N 則持平於每片 1.70 元人民幣，該尺寸在集中式項目帶動下，成交活躍度明顯提升，產量與出貨占比同步上升，近期市場頗為關注。210RN 則維持主流成交於每片 1.40 元人民幣，但市場成交活躍度相對偏低，已有個別廠家成交價跌破 1.40 元人民幣以下，顯示買方接受度不足與庫存壓力仍在。
近期行業再次召開自律會議，市場流傳各環節新的成本參考資料，對行業心態與價格形成部分支撐；但考慮提產背景與潛在庫存堆積風險，短期內價格上行空間恐有限，仍需警惕階段性回落。展望下週，預計矽片價格仍以挺價持穩為主；若十一月按計劃轉向減產，市場有望重新平衡供需結構，支撐價格延續穩勢。
中國電池片價格
本週 N 型電池片價格：183N 與 210N 均價分別持平於節前的每瓦 0.32 元與 0.31 元人民幣，價格區間則皆為每瓦 0.31-0.32 元，而 210RN 本週下滑至每瓦 0.285 元人民幣，價格區間則為每瓦 0.285-0.29 元人民幣。
總體而言，各尺寸價格走勢因各自供需關係而異：183N 憑藉印度市場需求，價格在近期仍相對穩定；210N 受益于國內集中式需求，下週均價有望上升至每瓦 0.32 元人民幣；而在 210RN 部分，因持續供過於求，本週僅有頭部廠家支撐於每瓦 0.29 元的交付價，二三線多數廠家則多位於每瓦 0.285 元人民幣的水準，並且該尺寸後續報價仍有鬆動趨勢。
此外，因近期白銀價格上漲，電池廠成本壓力再度上升，然而因模組廠後續外購電池片需求仍不明朗，電池片環節持續受上下游壓力傳導。以全成本而言，電池片環節在當前價格水準仍承受虧損，近期需密切關注國內政策面能否落地，以及終端需求能否支撐後續預期的價格上揚。
海外電池片價格
P 型美金價格部分：182P 中國出口美金均價本週仍持平於每瓦 0.039 美元，P 型電池片需求仍主要來自印度市場。而高價取值為使用海外矽料的東南亞電池片直接輸美價格，該產品近期價格區間為每瓦 0.08-0.09 美元不等，均價為每瓦 0.08 美元。
N 型美金價格部分：183N 中國出口美金均價本週持平於每瓦 0.042 美元，近期印度反傾銷以及各式政策，預期將推動年底前當地 183N 電池片備貨需求，後續價格有望再度上揚。而美金高價的東南亞電池片部分，為使用海外矽料的東南亞電池片輸美價格，價格區間為每瓦 0.10-0.12 美元不等，本週均價仍為每瓦 0.11 美元。
中國模組價格
節後市場整體變化不大，受到原材料電池以及輔材料成本上升影響，模組價格仍維持相對堅挺，部分價格甚至出現小幅上行。目前集中式市場以執行前期訂單為主，新簽訂單能見度有限。分布式市場方面， 受國慶日前備貨及工商業、自發自用項目執行支撐，項目價格整體保持穩定，高價訂單仍有少量新增。
價格方面，TOPCon 國內集中式項目交付範圍落在每瓦 0.64-0.70 元人民幣左右；分布式項目落在每瓦 0.66-0.70 元人民幣不等。
值得注意的是，近期部分集采項目已釋出對 700 W+ 高功率模組的需求。雖然其在整體集采中占比較小，但仍帶動當前 210N 模組交付價格出現明顯漲勢，部分企業報價來到每瓦 0.72-0.75 元不等。
展望四季度，隨著十月起需求開始回落，部分企業反映訂單不及預期。預計下半月在國內整體需求逐步收窄的情況下，模組價格將大致維持穩定。至 11-12 月，隨著需求進一步減弱，市場關注焦點將轉向明年一季度訂單的簽訂與生產安排，部分企業可能提前規劃排產以銜接新年度需求。
海外模組價格
各區域市場模組價格概況如下：
• 亞太區：
1. 中國出口至亞太地區的 TOPCon 價格多落在每瓦 0.085-0.090 美元。
2. 澳洲市場執行價格約為每瓦 0.09-0.10 美元。
3. 印度市場非 DCR 模組價格落在每瓦 0.14-0.15 美元左右，當地市場因為供應過剩也開始出現價格競爭。
• 歐洲市場：
受到中國供應鏈漲勢與原材料價格波動，當前項目整體交付價格小幅上行，落在每瓦 8.4-8.8 美分。退稅因素已經成為廠家簽約合同必須涵蓋的部分，當前價格按照 9% 退稅來簽訂。
• 拉丁美洲市場：
主流價格區間為每瓦 0.08-0.09 美元，巴西市場則觀察價格區間並存的情況。
• 中東市場：
大宗價格普遍落在每瓦 0.085-0.09 美元，前期高價鎖價訂單仍有每瓦 0.10-0.11 美元執行中。
• 美國市場：
目前東南亞輸美項目價格維持每瓦 0.27-0.28 美元。分銷市場價格直逼每瓦 0.3 元以上，市場價格表現持續分化且顯混亂。大而美法案中有關 FEOC 的部分，雖尚未對模組價格走勢產生直接影響，但已對當地供應鏈重構及溯源合規要求帶來明顯衝擊。值得注意的是，多數合約已開始增加對風險承擔與責任劃分的條款說明。
